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京东建十万卡, 字节“借”296 亿,AI 算力进入「豪赌时刻」
AI 算力竞赛正在从“要不要投”切换到“投多少、何时回本”的新阶段。 京东在 JDD 大会上宣布规划建设十万卡集群 , 字节跳动被曝推进 296 亿美元银团贷款, 阿里、腾讯资本开支同比翻倍, 中国大厂正以罕见力度押注算力基础设施。
📌 事件概览: 中美同步加码算力投入
京东集团技术委员会主席、京东云总裁曹鹏在 JDD 大会上透露, 京东云已与摩尔线程等伙伴建成国产万卡集群 , 下一步将建设十万卡集群, 瞄准大模型训练、推理和具身智能。摩尔线程创始人张建中为其站台, 并判断“Scaling Law 仍然有效, 十万卡集群是大势所趋”。
几乎同一时间, 字节跳动正在推进一笔 296 亿美元的银团贷款 , 利率压至中国科技企业同类借款的最低档。大洋彼岸,Anthropic 过去 11 个月签下 5170 亿美元算力合同, 相当于其一年收入的 8 倍;OpenAI 则从“星际之门”到与甲骨文、英伟达、AMD 的连环协议, 持续推高全球算力投资规模。
🔍 各家的钱花在了哪里
穆迪 9 月报告预计, 中国头部科技企业 2026 至 2027 年资本支出总额将从 2025 年的 650 亿美元增至 1400 至 1650 亿美元 。资金流向 GPU、数据中心、电力等“看不见的地方”, 而非直接产生收入的应用层。
- 京东: 上半年研发投入同比增长 53.2%, 连续三个季度加速; 计划未来 5 年采购 300 万台机器人、100 万台无人车和 10 万架无人机, 算力最终服务于仓储、配送与供应链。
- 字节跳动:2025 年资本开支约 1500 亿元, 其中 900 亿投向 AI 算力;2026 年计划加码至 2000 亿元以上, 过半用于 AI 芯片采购。
- 阿里: 未来 3 年投入超 3800 亿元建设云和 AI 硬件基础设施, 超过过去十年总和。
- 腾讯: 去年资本开支 792 亿元创历史新高, 但仅占营收约一成, 腾讯云已实现规模化盈利。
- 百度: 一边用自研昆仑芯补高端算力、摊薄成本, 一边将模型能力沉入智能云、搜索、文库等场景。
💡 两种打法, 同一场赌局
中美在 AI 资本开支上的路径差异正在拉大。 美国六大云厂商 2026 年资本开支预计超 7850 亿美元 ,2027 年可能冲击 1 万亿美元, 约为中国企业的 6 倍, 但数据中心总装机容量不到中国的 2 倍。差额主要流向“为未来预付的算力”——美国超大规模云厂商的数据中心租赁承诺已达 1.2 万亿美元, 其中约 8200 亿美元对应的数据中心尚未开工。
📊 国产 GPU 迎来集体重估
中国信通院数据显示, 今年一季度国内 AI 算力需求同比大涨 417%, 供给增速却只有 128%, 高端芯片供不应求叠加出口限制, 国产芯片从“备选”变成“必选”。燧原科技 9 月 11 日登陆科创板, 开盘大涨 188%, 收盘市值约 1700 亿元; 摩尔线程和沐曦股份去年 12 月上市首日分别上涨 425% 和 693%; 壁仞科技今年 1 月在港股挂牌, 超额认购超过 2300 倍。再加上早已上市的寒武纪,“国产 GPU 四小龙”在资本市场完成聚首。
🚀 总结
围绕“京东建十万卡, 字节“借”296 亿,AI 算力进入「豪赌时”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。
