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“寒王”包人均超百万“大红包”, 但想拿到不容易
AI 芯片龙头寒武纪再次拿出大规模股权激励。 从账面价值看 , 这是一份相当可观的“红包”; 但从归属条件看, 员工真正拿到全部激励并不轻松, 尤其是未来三年累计营收不低于 1000 亿元的目标, 成为市场关注焦点。
📌 500 万股限制性股票, 覆盖超八成员工
寒武纪近日披露的 2026 年限制性股票激励计划显示, 公司拟向激励对象授予 500 万股限制性股票 , 约占公司总股本的 0.8%, 授予价格为 750 元 / 股。其中, 首次授予 400 万股, 预留 100 万股。
此次首次授予涉及 945 名员工, 约占公司截至 2025 年底员工总数 1107 人的 85.37%。激励对象包括董事、高级管理人员、核心技术人员、中层管理人员、技术骨干及业务骨干等, 但不包括独立董事、外籍人员以及持股 5% 以上股东或实际控制人相关亲属。
🔍 账面浮盈可观, 但分配结构差异明显
若按 750 元 / 股的授予价格与 1128 元 / 股的收盘价粗略测算, 首次授予部分若全部完成归属 ,6 名高管人均账面浮盈约 2268 万元, 其余激励对象人均账面浮盈约 147 万元。需要注意的是, 账面浮盈并不等同于实际收益, 后续归属仍取决于公司业绩、个人绩效及任职期限等多重条件。
💡 三年千亿营收, 是最关键考核线
- 若要达到 100% 归属,2026 年营收需不低于 135 亿元;
- 2026 年至 2027 年累计营收需不低于 405 亿元;
- 2026 年至 2028 年累计营收需不低于 1000 亿元;
- 若部分阶段营收低于最低触发线, 对应归属期激励可能无法归属。
作为对比, 寒武纪 2025 年全年营收为 64.97 亿元 。若要完成满额归属所对应的节奏, 公司 2026 年至 2028 年的年营收大致需达到 135 亿元、270 亿元、595 亿元。这意味着公司不仅要延续高速增长, 还要在后期进一步放大收入规模。
📊 高管激励还叠加利润要求
第三类激励对象除营收目标外, 还需满足利润增长指标 。以 2025 年扣除股份支付影响后的净利润 22.97 亿元为基数, 若要实现 100% 归属, 公司 2027 年该口径净利润增长率需不低于 300%,2028 年需不低于 500%。按此计算, 对应净利润目标分别约为 91.88 亿元和 137.82 亿元。
此外, 个人层面绩效考核同样会影响归属比例。 公司将考核结果划分为多个档位 , 不同档位对应 100%、80%、50%、30% 或 0% 的个人归属比例。也就是说, 即便公司层面目标达成, 个人绩效不达标也会影响实际兑现。
🚀 股权激励背后的看点
寒武纪自 2020 年登陆科创板以来, 已多次推出限制性股票激励计划 。股权激励有助于绑定核心人才, 尤其在 AI 芯片竞争加剧、研发投入要求较高的背景下, 人才稳定性对企业中长期发展具有重要意义。
