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5 亿入主仁度生物, 海鲸药业举债并购的“类借壳”棋局
仁度生物控制权变更进入关键节点。 这家被称为“RNA 诊断第一股”的科创板公司公告显示 , 南京海鲸药业股份有限公司拟通过股份受让、表决权安排等方式取得公司控制权, 交易总对价为 5.16 亿元。由于海鲸药业此前已有 IPO 辅导经历, 且本次部分资金拟来自并购贷款, 市场对其资本化路径和后续整合空间产生关注。
📌 交易方案:21.25% 股份锁定控制权
根据公告安排, 海鲸药业将从仁度生物多名股东处受让合计 21.25% 的股份 。交易完成后, 仁度生物控股股东将变更为海鲸药业, 实际控制人则由创始人居金良变更为张现涛。
这笔交易并非单纯的股份买卖, 而是叠加了表决权安排 。居金良在首次交割后将放弃其所持部分股份对应的表决权, 并解除一致行动关系, 使海鲸药业在持股比例尚未绝对领先的情况下, 能够在公司治理层面取得主导地位。
🔍 资金来源: 自有资金叠加并购贷款
海鲸药业本次收购资金来源被披露为自有资金或自筹资金。其中, 自有资金比例不低于交易对价的 50%, 剩余部分预计不超过 2.58 亿元, 拟通过银行并购贷款筹集。
这一点也是外界关注的重点。 海鲸药业 2025 年营业收入为 7.30 亿元 , 净利润为 1.74 亿元, 资产负债率为 53.02%。若并购贷款落地, 公司负债水平可能进一步抬升, 后续如何平衡偿债压力与对上市公司的经营投入, 将影响交易成色。
💡 仁度生物业绩仍待修复
仁度生物主营方向聚焦 RNA 分子诊断。 其在公共卫生需求高峰期曾获得市场关注 , 但相关需求回落后, 公司经营表现承压。2025 年, 公司营收同比下降 8.69%, 归母净利润虽为正, 但扣除非经常性损益后仍处于亏损状态。
进入 2026 年一季度, 仁度生物营收小幅增长 , 但利润改善主要受到投资收益等非主营因素影响。也就是说, 主营业务的持续恢复能力仍需更多经营数据验证。
📊 海鲸药业的资本化路径转向
此前, 海鲸药业还曾计划通过定增方式取得盟科药业控制权, 但该方案后来终止 。此次转向仁度生物, 意味着其资本运作思路从独立上市或定增入主, 进一步转向直接取得已上市公司控制权。
- 控制权变更: 海鲸药业拟成为仁度生物控股股东。
- 资金结构: 交易资金包含自有资金及不超过 2.58 亿元并购贷款。
- 经营协同: 双方提出诊断与治疗业务链条整合设想。
- 后续不确定性: 海鲸药业承诺未来 12 个月内无资产注入计划。
🚀 值得关注: 承诺期后的整合空间
围绕“5 亿入主仁度生物, 海鲸药业举债并购的“类借壳”棋局”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。
