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全尺寸具身人形销量全球第一之后, 优必选再迎资本投票: 花旗上调目标价至 190 港元
在刚刚公布 2025 年全年业绩报告后,优必选再次迎来资本市场的积极反馈。花旗发布研究报告, 将优必选目标价从 155 港元上调至 190 港元, 并重申“买入”评级。这一调整背后, 是优必选对人形机器人业务前景的乐观预期。
📌 花旗上调目标价至 190 港元
根据花旗发布的研究报告,该行将优必选目标价由 155 港元上调至 190 港元, 并重申“买入”评级。报告指出, 此次调整主要源于优必选管理层上调了 WalkerS 系列人形机器人的出货指引, 预计将显著提振公司未来收入表现。
从已披露信息看, 这一变化更值得关注的, 不只是表面动作本身, 还包括其对后续行业节奏、用户预期和市场竞争的连锁影响。
具体来看,优必选管理层已将 2026 年 WalkerS 系列人形机器人的出货指引从原先的 2000 至 3000 台大幅上调至 5000 台, 并设定了 43% 至 45% 的年度目标毛利率。基于这一调整, 花旗将优必选 2026 年及 2027 年的收入预测分别上调了 36% 和 52%。
🔍 2025 年业绩表现亮眼
就在花旗发布报告前不久,优必选刚刚公布了 2025 年全年业绩报告。报告显示,2025 年公司核心业务实现重大突破, 人形机器人业务收入增长强劲。
2025 年全年,优必选总营收达到 20.01 亿元 , 同比增长 53.3%, 位居全球人形机器人公司之首。其中, 全尺寸具身智能人形机器人(非遥控非玩具, 身高 160cm 以上) 收入达 8.2 亿元, 同比增长 2203.7%, 成为公司第一大收入来源。
在销量方面,全尺寸具身智能人形机器人销量达 1079 台 , 同比增长 35866.7%, 均价 70.6 万元。在收入、销量、均价三项指标上均位列全球第一。此外, 非全尺寸非具身智能人形机器人(含遥控、预编程及玩具, 身高 160cm 以下) 销量 12759 台, 亦位居全球第一。
💡 研发投入持续加码
技术研发是优必选保持竞争优势的关键。2025 年, 优必选研发投入超 5 亿元, 占营收比例达 25.4%。其中, 全尺寸具身智能人形机器人研发投入超 2.7 亿元。
值得注意的是,近四年公司累计研发投入已达 19 亿元。截至 2025 年底, 公司货币资金储备 49.2 亿元, 未来将计划主要用于具身智能的研发。这一持续的研发投入为优必选在人形机器人领域的技术领先地位提供了有力支撑。
📊 行业观察与未来展望
优必选此次获得花旗上调目标价,反映了资本市场对人形机器人行业发展前景的看好。随着人工智能技术的不断进步和应用场景的拓展, 人形机器人正从实验室走向商业化应用。
从优必选的业绩表现来看,全尺寸具身智能人形机器人已经成为公司最重要的收入来源, 且增长势头强劲。这一趋势表明, 高端人形机器人在工业、服务等领域的应用需求正在快速增长。
值得关注的几个重点:
- 出货指引大幅上调:WalkerS 系列人形机器人 2026 年出货指引从 2000-3000 台上调至 5000 台, 增幅显著
- 毛利率目标明确: 设定了 43% 至 45% 的年度目标毛利率, 显示公司对盈利能力有信心
- 研发持续投入: 近四年累计研发投入 19 亿元, 技术壁垒不断巩固
- 资金储备充足:49.2 亿元的货币资金为未来发展提供了充足弹药
🚀 总结
优必选在 2025 年取得了令人瞩目的业绩增长,特别是在全尺寸具身智能人形机器人领域实现了全球领先的市场地位。花旗此次上调目标价至 190 港元, 不仅是对公司过去成绩的肯定, 更是对未来发展前景的看好。
随着人形机器人技术的不断成熟和应用场景的拓展,优必选凭借其技术积累和市场先发优势, 有望在未来的市场竞争中继续保持领先地位。对于投资者而言, 这或许是一个值得关注的信号。
