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老牌乳企的“深加工”赌局能赢吗?
当你在奶茶店点一杯“冰博克厚牛乳波波”时,可能不会想到, 这杯饮品背后正上演着一场乳制品行业的资本布局。近日, 三元股份宣布拟出资 1.04 亿元收购上海必如食品有限公司 42% 股权, 成为其第二大股东。必如食品正是“冰博克”冷藏提纯乳的主要供应商之一, 服务着众多知名茶饮与咖啡连锁品牌。
📌 一场深思熟虑的战略联姻
三元股份此次入股必如食品,并非一时兴起。公告中明确表示, 此举“符合公司战略规划, 有利于进一步整合资源、强化餐饮业务”。这背后, 是三元股份近年来一系列业务调整的延续。
从 2016 年起,三元股份通过收购艾莱发喜、法国 St Hubert 等企业, 一度扩张业务版图。但自 2022 年起, 公司开始剥离非核心资产, 包括不再对法国 St Hubert 合并报表、转让首农畜牧股权等, 转向“业务聚焦”。
2025 年 6 月,41 岁的陈海峰接任三元股份总经理, 确立了“聚焦北京, 深耕低温”的改革思路。入股必如食品, 正是陈海峰上任后的首个收购动作, 显示出公司对低温乳制品深加工赛道的坚定看好。
🔍 必如食品: 冰博克赛道的隐形冠军
必如食品成立于 2014 年,凭借技术优势迅速成长为国内冰博克领域的领头羊。冰博克是一种通过膜过滤技术提纯的牛奶, 具有更高的乳蛋白和钙含量, 口感更醇厚, 自带天然甜感, 广泛应用于奶茶、咖啡等饮品中, 能减少糖浆添加, 提升风味层次。
与曾试图进军零售端却遭遇挫折的“鲜菲乐”(Fairlife)不同,必如食品选择了 B 端赛道, 通过与 CoCo、茶百道、奈雪的茶、茶颜悦色等连锁品牌合作, 成功打开了市场。这种策略让它避开了与蒙牛、伊利在液态奶市场的正面竞争, 反而在细分领域建立了护城河。
然而, 随着业务扩张,必如食品对稳定产能的需求日益凸显。其产品此前主要依靠代工生产, 而三元股份在北京、河北拥有两座工业园,2024 年乳制品加工产能达 71.43 万吨, 恰好能为其提供产能支撑。这场合作可谓各取所需。
💡 乳业深加工: 下一个增长风口
三元股份的这次布局,并非孤立事件, 而是乳制品行业整体转向深加工的一个缩影。近年来, 受消费环境影响, 基础液态奶市场增长放缓, 甚至出现“喷粉”常态化、原奶价格低迷等现象。与之形成对比的是, 深加工乳制品需求持续攀升。
行业观察:烘焙、茶饮、咖啡等下游行业保持较快增长, 直接拉动了黄油、稀奶油、干酪、冰博克等深加工产品的需求。这些产品附加值高、毛利率可观, 成为乳企寻求新增长的重要突破口。
- 蒙牛 投资 10 亿元打造“奶立方”深加工项目, 已于今年 1 月投产, 产品覆盖乳脂类、奶酪类、乳蛋白类;
- 伊利 的原制马苏里拉奶酪生产线于今年 3 月正式投产, 年产量 1 万吨, 主要面向 B 端餐饮渠道;
- 飞鹤乳业 与立高食品合资成立公司, 利用乳脂肪副产物作为烘焙原料, 实现产业链协同。
📊 值得关注的几个看点
🚀 总结: 一场关于未来的赌局
对于三元股份而言,这步棋既补强了其在 B 端渠道的布局, 也为其低温战略找到了一个技术成熟、市场认可度高的合作伙伴。对于必如食品, 则意味着获得了稳定的产能支持和资本助力, 有望在冰博克赛道进一步巩固领先地位。
这场“老牌乳企 + 细分赛道标杆”的联姻,能否在深加工浪潮中赢得先机, 仍需市场检验。但可以肯定的是, 乳制品行业的竞争, 正从规模扩张转向价值深耕, 而冰博克这样的创新产品, 正在成为这场变革中的重要变量。
