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力积电 2026Q3 净利润环比几乎翻倍, 新产能将与客户共同投资
净利润环比接近翻倍、产能利用率逼近满载、投片价格继续上调——力积电 2026 年第三季度的成绩单,把成熟制程代工的景气度说得很直白。
这家中国台湾地区半导体企业于 10 月 21 日公布三季度财报。除了亮眼的同比增速, 公司对 AI 推理拉动的存储需求、DRAM 新工艺进度以及扩产资金来源的说明, 同样值得细看。
📌 财报: 利润增速远超营收, 毛利率跳升 20 个百分点
三季度力积电营收 213.42 亿新台币,约合 43.75 亿元人民币, 环比增长 23%、同比增长 80%; 净利 65 亿新台币, 约合 13.32 亿元人民币, 环比增长 98%、同比增长 338%。
更能说明经营状态的是两项效率指标:毛利率升至 48%, 较上季提升 20 个百分点; 产能利用率达 97%, 季增 11 个百分点、年增 24 个百分点。利润增速明显快于营收, 说明涨价与满载共同起了作用, 而不是单纯靠出货量堆出来的增长。
🔍 存储器: 利基 DRAM 报价坚挺,1P 工艺瞄准 2027Q2 量产
力积电在说明会上把 AI 推理形容为消耗算力的“无底洞”, 这一定位直接支撑了其存储代工业务。
利基型 DRAM 的晶圆代工价格维持在高档; 与美光合作的 DRAM 1P 工艺, 预计 2027 年第二季度进入量产。
NAND 方面,随着 MLC NAND 供应被削减,SLC NAND 需求有望提升, 力积电也计划切入 MLC 市场。此外, 公司提到存储器产出均价与投片均价之间仍有超过三成的差额——按公司口径, 价格传导尚未完全走完。
💡 逻辑代工:AI 服务器与车规 PMIC 撑住订单
逻辑代工端的结构性需求同样清晰:AI 服务器与车规级 PMIC 持续旺盛,智能手机客户对 2027 年 PMIC 产能的需求仍相当积极。
价格上, 力积电已在三季度将投片价格上调 8% 至 10%,并预计 2027 年还有 10% 至 20% 的上涨空间, 同时通过长期合同锁定订单。换句话说, 公司更倾向于用长约换取价格与出货的确定性。
📊 扩产新思路:3D AI Foundry 与客户共同投资
展望后续,力积电把新产能的落点放在 3D AI Foundry 领域, 并明确提出 由企业与客户共同投资。在资本开支高企的当下, 这种分摊模式既能减轻单方资金压力, 也有助于提前绑定下游需求。
🚀 几个值得关注的信号
- 毛利率与产能利用率同步走高, 成熟制程的议价能力正在恢复。
- 利基 DRAM 与 SLC/MLC NAND 的需求变化, 反映存储供给结构调整带来的替代机会。
- 连续调价叠加长约, 短期业绩确定性增强, 但也考验客户接受度。
- 3D AI Foundry 选择与客户共投, 意味着扩产节奏将更多跟随订单, 而非单纯押注周期。
整体来看,力积电这份财报的关键词是“满载 + 涨价”。这一态势能否延续, 取决于 AI 推理带来的存储与电源管理需求是否持续, 以及新工艺量产与共投扩产能否按期落地。
