绿联科技豪赌AI NAS:现金流承压,能否借AI硬件翻身?

2026 年的 618,AI 硬件成为最火赛道, 但绿联科技却陷入现金流困境。公司营收利润双增长超 50%, 经营现金流却由正转负, 一季度流出 1.92 亿元。绿联科技正以现金流为代价, 豪赌 AI NAS 的未来。

📌 转型阵痛: 现金流为何失血?

• 重点: 现金流崩了, 绿联科技在“折腾”什么?
• 重点: 当前公开信息主要集中在产品、策略或节奏变化上。
• 重点: 后续仍需关注官方更新、落地范围以及实际反馈。

绿联科技 2025 年经营现金流净额为 -3532.72 万元,而 2024 年同期尚有 6.24 亿元正流入。2026 年一季度, 经营现金流进一步恶化至 -1.92 亿元。资金主要流向 NAS 业务的核心原材料采购, 如芯片和电芯, 导致存货净值从 2023 年底的约 9 亿元飙升至 2025 年前三季度的 18.16 亿元。

从已披露信息看, 这一变化更值得关注的, 不只是表面动作本身, 还包括其对后续行业节奏、用户预期和市场竞争的连锁影响。

现金流紧张并非绿联一家独有。安克创新 2025 年营收突破 300 亿元, 但经营活动现金流净额也明显下滑。整个 3C 行业正经历增长动能切换, 企业纷纷加大备货和研发投入, 为新兴业务布局。

🔍 AI NAS: 绿联的第二增长曲线

AI 时代,个人和家庭数据激增 ,NAS(网络附加存储) 成为 AI Agent 的理想载体。OpenClaw(“龙虾”)在 2026 年初走红, 进一步推动消费级 NAS 市场升温。绿联科技将 NAS 业务与 OpenClaw 结合, 明确其作为第二增长曲线。2025 年, 智能存储业务成为绿联增长最快的业务, 公司已成为全球消费级 NAS 市占率第一, 出货量占 20.6%、销售额占 17.5%。

💡 软硬件一体化构筑护城河

绿联的核心策略是软硬件一体化。硬件上,NAS 产品线从入门到高端全面覆盖; 软件上, 自研 UGOS Pro 系统每年更新 12 次, 深度集成 LLM 大语言模型, 支持本地一键部署 AI Agent。此外, 绿联应用中心已内置 OpenClaw、AI 相册、影视中心等功能, 并与理想汽车打通车机联动。

📊 行业洗牌: 新国标与竞争格局

2026 年 4 月,移动电源新国标 (GB 47372-2026) 发布, 近七成现有产能可能被淘汰。绿联科技参与了 4 项强制国标在内的 21 项移动电源规范起草, 并与 ATL、比亚迪签署战略合作, 形成高安全电芯供应体系, 稳住基本盘。

NAS 市场竞争激烈: 老牌厂商群晖和威联通根基稳固,小米、华为等大厂也已布局。绿联需通过软硬件一体化与平台生态, 在竞争中突围。

🚀 市场期待: 从硬件零售到平台生态

市场对绿联的定价逻辑,并非简单对标安克创新。绿联的市值接近安克创新一半, 但营收规模仅为后者三分之一, 研发投入仅七分之一。市场更关注绿联能否从硬件零售商转型为“本地数据入口”平台。

关键指标是用户留存率和活跃度。OpenClaw 热度已有所退潮, 微信指数较峰值缩水七成五。绿联需证明 NAS 能成为用户日常的一部分, 而非只是“加了软件功能的硬件”。