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更名、换帅、宣布战略转型 …… 在过去一年里,千里科技 (原力帆科技) 动作频频, 试图彻底撕掉传统制造商的标签, 向“AI+ 车”智能解决方案提供商迈进。随着 2025 年财报的发布, 这家备受关注的公司交出了转型后的首份成绩单。
📌 财报亮点与隐忧并存
从表面数据看,千里科技的 2025 年表现堪称亮眼。公司全年实现营收 99.99 亿元, 同比增长 42.13%; 归母净利润 8440.82 万元, 同比大幅增长 110.93%。更值得关注的是, 其智能驾驶业务在报告期内首次产生营收, 达到 3.5 亿元, 标志着 AI 技术开始转化为可量化的商业收入。
然而, 这份成绩单背后隐藏着不容忽视的压力。公司扣除非经常性损益后的净利润 (扣非净利润) 为 -2.55 亿元, 亏损幅度较上年同期进一步扩大。这意味着, 公司主营业务仍未实现自我造血, 盈利主要依靠政府补助等非经常性收益支撑。
🔍 转型尚未动摇传统基本盘
- 制造业收入占比超 93%:2025 年, 公司制造业业务营收达 93.2 亿元, 占总营收的绝对大头。其中, 乘用车及配件、摩托车及配件业务均实现收入与毛利率双增长。
- 科技业务营收占比仅约 3.5%: 尽管智能驾驶业务实现了“从 0 到 1”的突破, 但其 3.5 亿元的营收规模, 在整体营收中占比仍然微小。
- 研发投入翻倍: 为支撑转型, 公司研发费用从 4.07 亿元激增至 8.22 亿元, 研发人员规模从 791 人扩充至 2456 人, 体现了向科技公司转型的决心与成本。
💡 豪华团队能否破解商业化难题?
- 客户高度集中: 公司约三成营收来自吉利系企业, 存在明显的单一客户依赖风险。
- 外部市场开拓不足: 在智驾行业“数据飞轮”效应下, 若无法快速打开吉利体系外的市场, 数据积累与算法迭代将面临瓶颈。
- 行业竞争激烈: 在第三方城市 NOA 市场, 头部供应商已占据绝大部分份额, 作为后来者的千里科技突围难度极大。
📊 行业观察: 转型之路道阻且长
影响分析:对于投资者和市场而言, 未来需要重点关注几个指标: 一是智能驾驶业务收入能否持续高速增长并提升占比; 二是非吉利系客户拓展是否有实质性突破; 三是巨额研发投入何时能转化为稳定的盈利能力和现金流。资本市场对“新故事”的耐心有限, 千里科技需要用接下来的商业化成绩来证明, 自己不仅能够“转身”, 更能够加速“奔跑”。
🚀 总结
综合来看,千里科技的转型故事具备了吸引眼球的诸多要素: 明星高管、巨头支持、清晰战略。但其首年财报揭示的现实是, 传统制造业务仍是压舱石, 新兴科技业务则刚起步且面临激烈竞争与自身盈利难题。2026 年, 将是检验其豪华团队能否将技术潜力转化为市场实力的关键一年。转型之路, 道阻且长, 行则将至。
