传音控股利润腰斩背后:销量锐减3240万台,高额分红引争议

曾凭借“极致性价比”横扫非洲的传音控股, 正面临前所未有的增长困境 。2025 年, 这家“非洲手机之王”交出了一份令人担忧的成绩单: 手机销量大幅下滑, 利润近乎腰斩, 而公司却维持着高额分红, 引发市场对其策略的质疑。

📌 业绩双降: 销量与利润双双滑坡

更令人担忧的是利润表现。2025 年传音实现归母净利润 25.81 亿元 , 同比大幅下滑 53.49%, 创下自 2019 年 A 股上市以来的最大跌幅。即便这一数字, 还是在政府补助和投资收益支撑下实现的——若扣除这些非经常性损益, 公司的扣非后归母净利润仅为 19.72 亿元, 直接跌破 20 亿元门槛。

🔍 低价围城困境: 涨价与销量的两难选择

传音的困境, 很大程度上源于其长期依赖的“低价策略”。2025 年, 随着 AI 大模型和服务器需求爆发, 内存等关键元器件价格大幅上涨, 整个手机行业都面临成本压力。

传音管理层在业绩说明会上坦言:“涨价对消费有一定的抑制和影响, 尤其是在中低端的部分会更为明显 。”这种敏感性在数据上得到印证: 尽管公司在 2025 年投入了高达 32.67 亿元的宣传推广费用, 但手机销量仍出现显著下滑。

• 全球市场份额从 2024 年的 14.0% 下滑至 2025 年的 12.3%
• 智能手机在全球市场的占有率从 8.7% 降至 7.9%, 排名从第四降至第六
• 主营业务毛利率首次跌破 20%, 降至 19.28%

💡 市场格局变化: 非洲大本营遭遇挑战

传音的市场困境不仅体现在整体数据上, 更反映在其核心市场——非洲的表现变化上 。2024 年, 传音在非洲销售了 1.04 亿台手机, 市占率高达 61.5%。但到了 2025 年上半年, 这一数字骤降至 4186.5 万台, 较去年同期减少近 1000 万台, 跌幅达 19%。

与此同时, 三星、小米、荣耀、OPPO 等品牌正加速进入非洲市场 。据行业数据显示, 在 2025 年非洲智能手机市场, 传音虽然仍位列第一, 但市场份额已跌破 50%。更值得关注的是, 其出货量增速仅为 7%, 而竞争对手荣耀的增速高达 144%。

📊 高额分红争议: 三年分红超百亿

作为持股 46.71% 的控股股东, 传音投资自然是最大受益者 。据悉, 传音投资是公司的员工持股平台, 背后站着实控人竺兆江以及一众高管。不完全统计显示,2023 年至 2025 年, 竺兆江仅通过这一平台就拿走超 10 亿元分红。

🚀 未来挑战: 如何平衡短期回报与长期发展

围绕“一年少卖 3240 万台手机! 传音控股利润“腰斩”, 竺兆江 3”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。