默沙东67亿美元收购Terns,押注血液肿瘤新药TERN-701

全球制药巨头默沙东 (Merck & Co.) 近日宣布了一项重磅交易: 以约 67 亿美元收购生物技术公司 Terns Pharmaceuticals。这笔交易的核心目标是获得后者正在研发的慢性粒细胞白血病 (CML) 新药 TERN-701。在明星抗癌药 Keytruda(K 药)专利即将到期的压力下, 默沙东正加速布局“后 K 药时代”的增长引擎, 而血液肿瘤领域成为其新的战略焦点。

📌 补齐血液肿瘤管线短板

长期以来,默沙东在实体肿瘤领域凭借 K 药占据领先地位, 但在血液肿瘤方面的进展相对有限。除了 K 药在霍奇金淋巴瘤的适应症外, 公司尚未有其他血液肿瘤药物获批上市。然而, 这一局面正在快速改变。

近年来, 默沙东通过一系列并购密集补强血液病产品线:

• 非共价 BTK 抑制剂 Nemtabrutinib
• LSD1 抑制剂 Bomedemstat
• 靶向 ROR1 的抗体偶联药物(ADC)Zilovertamab
• CD19×CD3 双特异性 T 细胞衔接器 MK-1045(来自收购 Curon)

此次收购 Terns 并获得 TERN-701,标志着默沙东正式进军 CML 治疗领域。公司表示, 这笔交易“依托我们在肿瘤学领域的深厚专业知识, 进一步强化并完善了不断拓展的血液学产品管线”。

🔍 TERN-701: 挑战现有治疗模式的潜力新药

TERN-701 是一种新型口服变构 BCR::ABL 酪氨酸激酶抑制剂 (TKI), 其早期临床数据引起了行业关注。

当前 CML 治疗主要由诺华的药物主导,从第一代格列卫到第二代达希纳, 再到 2021 年获批的变构抑制剂 Asciminib。尽管治疗已使 CML 接近“慢性病管理”, 但深度缓解和长期安全性仍是未满足的临床需求。诺华高管曾透露, 约 25% 的患者在第一年就会因安全性和耐受性问题更换 TKI。

TERN-701 在以下几个方面展现出差异化优势:

• 治疗深度更佳 : 在 2025 年美国血液学会(ASH) 年会上披露的数据显示,TERN-701 在可评估患者中,24 周主要分子学缓解 (MMR) 率达到 64%, 高剂量组达到 75%。
• 耐药覆盖更广: 对野生型及突变型 BCR::ABL1 均有效, 包括 T315I 突变及复合突变患者。
• 安全性表现良好:≥3 级治疗相关不良事件发生率低于 10%, 无胰腺毒性报告, 血压变化临床意义不显著。

值得注意的是,TERN-701 的深度分子学缓解 (DMR) 率约为已获批 TKI(包括 Asciminib)的 2 - 3 倍 , 而 DMR 是实现无治疗缓解(TFR) 的先决条件。这为其挑战现有治疗模式提供了可能。

市场分析认为,TERN-701 有望与诺华的 Asciminib 直接竞争, 甚至可能颠覆当前 CML 的治疗格局。

💡 默沙东的“后 K 药时代”战略

这笔 67 亿美元的收购背后,是默沙东应对专利悬崖的系统性布局。2025 年,K 药为默沙东带来 317 亿美元收入, 约占公司总收入的 49%。然而, 该药的关键专利将于 2028 年到期, 公司面临约 300 亿美元的收入缺口压力。

为此, 默沙东近年来持续展开战略性收购:

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