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近日, 苹果 Vision Pro 的供应商名单中新增了歌尔股份 , 负责外接电池的代工。这标志着歌尔股份与苹果的合作关系在经历波折后, 又向前迈进了一步。作为果链中的老牌供应商, 歌尔股份正试图通过代工 AI 眼镜等新兴智能硬件, 摆脱对单一客户的过度依赖, 但转型之路并非一帆风顺。
📌 与苹果的“相爱相杀”历程
歌尔股份的故事始于 2001 年, 创始人姜滨在山东潍坊创办了电声公司 。2010 年, 公司成为苹果的声学组件供应商, 为 iPhone 提供麦克风、扬声器等产品, 这成为其业绩腾飞的起点。随后, 歌尔股份通过收购丹麦音响品牌 Dynaudio 和美国微显示公司 Kopin, 夯实了技术储备, 并在 2018 年开始为苹果 AirPods 代工, 市值一度突破 1800 亿元。
从已披露信息看, 这一变化更值得关注的, 不只是表面动作本身, 还包括其对后续行业节奏、用户预期和市场竞争的连锁影响。
然而, 成也苹果, 败也苹果 。2022 年, 歌尔股份因苹果暂停生产一款智能声学整机产品 (外界推测为 AirPods Pro 2), 导致业绩大幅下滑, 归母净利润同比暴跌 59%。这一事件凸显了过度依赖大客户的风险。不过, 据分析师消息, 歌尔股份在 2026 年有望成为苹果智能家居网络摄像头和 AirPods 新产品的供应商, 双方合作正逐步恢复正常。
🔍 代工 VR 与 AI 眼镜: 转型的关键布局
在经历苹果订单波动后, 歌尔股份将目光投向了 VR/AR 和 AI 硬件领域 。早在 2012 年, 公司就开始布局 VR 研发, 并与 Meta、索尼等巨头合作, 代工游戏机和 VR 设备。目前, 歌尔股份是 Meta 和 Pico 等厂商 VR 产品的核心代工商, 市场份额超过 70%, 同时还承接了小米首款 AI 眼镜的订单。
从业务结构来看, 智能硬件已成为歌尔股份的主要收入来源 。2022 年, 智能硬件收入占比超过 60%, 而精密零组件业务占比则下滑至 13.35%。不过, 智能硬件的毛利率较低 (约 11.51%), 远低于精密零组件业务 (毛利率约 23.49%)。这意味着, 尽管 VR 代工提供了业绩缓冲, 但歌尔股份仍未能突破代工行业的利润天花板。
💡 行业挑战与不确定性
歌尔股份的转型之路面临多重挑战:
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* 基于公开信息整理
