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COHERENT 2027 财年第一财季归母净利润 3.85 亿美元, 同比增长 70.2%
IT 之家 11 月 5 日消息,COHERENT 今日发布 2027 财年 (2026 年 7 月 1 日~2027 年 6 月 30 日) 第一财季 …
导语:Coherent 公布 2027 财年第一财季 (截至 2026 年 9 月 30 日) 业绩,营收与净利润均实现快速增长,AI 数据中心光互连需求成为最直接的推动力。本季营收创单季纪录, 盈利指标同步改善, 但经营现金流和资本开支也值得关注。
📌 业绩概览: 营收与利润同步走高
- GAAP 摊薄每股收益 1.90 美元,Non-GAAP 摊薄每股收益 2.09 美元, 同比增长约 80%。
- Non-GAAP 毛利率 40.6%, 同比提升 184 个基点。
- 营收和 Non-GAAP 每股收益均超出市场一致预期。
🔍 数据中心与通信业务成主引擎
从业务结构看,数据中心与通信业务收入同比增长 79%, 占总收入约 82%, 是核心增长来源; 工业业务收入同比、环比基本持平。Coherent 的产品覆盖光收发器、激光器及光电组件, 正处于 AI 数据中心从铜互连向光互连升级的受益环节。
💡 现金流承压, 扩产投入加大
盈利改善的同时,本季经营活动现金流净额为 -9270 万美元, 主要受季节性营运资本占用及资本开支加大影响。本季资本开支为 7.755 亿美元, 期末现金及短期投资合计约 17 亿美元, 资产负债率 42.4%, 环比小幅上升。对一家处于扩产周期的光子器件厂商而言, 短期现金流波动需要结合后续产能释放来观察。
📊 下季度指引与中长期目标
公司对 2027 财年第二财季给出营收 25.5 亿至 27.5 亿美元的指引,Non-GAAP 毛利率预计 40.0% 至 42.0%,Non-GAAP 每股收益预计 2.28 至 2.48 美元。中长期看,Coherent 预计 2027 财年 pro forma 营收增长超过 60%, 并在财年内实现首个单季 30 亿美元营收;2028 财年冲击首个 40 亿美元营收季度,2028 日历年年底前实现首个 Non-GAAP 毛利率超过 45% 的季度。
新增长曲线方面,PhotonLink 协议光互连平台预计在 2027 年 3 月季度收入超过 1 亿美元,2027 日历年年底前单季达到 2.5 亿美元;Scale-across/DCI 业务本季收入已超过 2 亿美元, 年化运行率接近 10 亿美元, 公司预计 2027 日历年年底前单季收入较本季翻倍。
🚀 行业观察: 光互连景气度高, 执行与现金流仍是观察点
整体来看,Coherent 的核心逻辑是 AI 数据中心光互连需求爆发带来的高速成长。公司披露长期协议订单可见度延伸至 2028 年以后,InP 产能同比翻倍且提前一个季度达成, 供给端弹性有所增强。需要关注的是, 经营现金流短期为负、资本开支强度较高, 以及工业业务复苏节奏慢于预期。业绩本身显示出规模效应和定价能力, 但后续扩产执行、现金流改善和订单兑现仍是判断增长质量的关键。
总结:Coherent 本季营收和净利润表现强劲,数据中心与通信业务是绝对主力。下季度指引继续指向双位数环比增长, 中长期目标也较为进取。短期财务压力主要来自扩产和营运资本占用, 后续需观察光互连订单放量能否带动现金流同步改善。
