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高盛: 总是盯着“AI 泡沫会不会破”不放, 反而可能会低估 AI 创造的价值
今年以来, 华尔街围绕“AI 热潮是否已经变成泡沫”的争论几乎没有停过 。但高盛投资银行业务联席主管金·波斯内特给出了一个不同的视角: 与其反复追问泡沫何时破裂, 不如先回答一个更关键的问题——AI 会不会从根本上改变企业的运营、竞争和价值创造方式。
📌 核心判断: 不是泡沫, 而是投资超级周期
长期站在美国企业押注 AI 转型最前线的波斯内特, 亲眼见证了企业界为这场变化投入了多少资源 。在她看来, 眼下发生的并不是简单的泡沫, 而是一轮 “AI 投资超级周期”, 并将进一步推动企业支出和并购交易增长。而并购, 正是高盛投行业务的核心领域之一。
🔍 泡沫与价值可以同时存在
- 互联网时代既诞生了价值惊人的企业, 也制造过规模极大的泡沫, 两件事完全可以同时成立;
- AI 带来的生产率提升空间太大, 而且几乎能够应用到整个经济体系;
- 如果把注意力都放在泡沫会不会破、什么时候破, 反而可能低估 AI 本身能够创造的价值。
💡 IPO 与并购市场热度超出预期
即使地缘政治和经济环境仍存在不确定性,AI 广泛的应用前景仍在明显推高 IPO 和并购市场热度 。今年年初, 波斯内特曾预计 IPO 市场会进入“超级周期”, 后来的表现甚至超过了她自己的判断: 大型交易数量与日俱增, 各行业的上市活动也更加活跃。
伦敦证券交易所集团数据显示, 截至 9 月 10 日 , 全球 IPO 规模已经达到 2060 亿美元, 同比增长 183%。在波斯内特看来,IPO 数量本身就是衡量 CEO 信心和投资者出资意愿的重要指标, 尤其能够反映市场是否愿意继续为“增长、创新和规模扩张”买单。
📊 行业观察: 关注点应从泡沫转向价值
高盛今年参与了多笔市场规模最大的交易, 还拿下 SpaceX 创纪录 IPO 中备受争夺的牵头位置 。这些动作本身也说明, 顶级投行正在用真金白银押注 AI 驱动的交易浪潮。
对于投资者和企业决策者而言, 更值得关注的或许不是“泡沫何时破”, 而是哪些公司能够真正把 AI 转化为生产率提升和商业模式创新。正如波斯内特所言,AI 生态内部当然可能出现泡沫, 但 AI 带来的生产率提升空间太大, 几乎能够应用到整个经济体系。
🚀 总结
围绕 AI 泡沫的争论短期内不会停止, 但高盛高管的观点提供了一个更务实的框架: 承认局部泡沫的可能性 , 同时看到 AI 对经济体系的重塑潜力。在 IPO 和并购市场持续升温的背景下,AI 投资超级周期的叙事仍在延续, 而真正的分水岭, 将是谁能把技术转化为实际价值。
