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突陷商业贿赂“举报门”, 千亿 ADC 龙头紧急否认
一家市值超千亿港元的创新药公司,突然被卷入商业贿赂相关举报风波 。 近日, 围绕科伦博泰及其核心 ADC 产品芦康沙妥珠单抗的网传举报信引发关注。对于相关指控, 科伦博泰已对外回应称内容不属实, 并表示将进一步核实举报人、追究法律责任。
📌 网传举报信指向“带金销售”, 公司否认
此次事件的起点,是一份在网络流传的举报材料。材料称, 科伦博泰相关人员涉嫌通过多种方式向医务人员输送利益, 以推动芦康沙妥珠单抗销售。其中提到的方式包括回扣、会议费用、基金会赞助、礼品往来等。
需要强调的是,上述内容目前来自网传举报材料, 尚未见到监管部门公开定性。科伦博泰方面已明确否认举报信内容, 称相关说法不属实, 并将核实举报人及追究法律责任。
🔍 核心产品被推至风口: 芦康沙妥珠单抗地位关键
此次被点名的芦康沙妥珠单抗,是科伦博泰商业化布局中的重要产品。公开资料显示, 该产品于 2024 年 11 月获国家药监局批准上市, 被称为国内首个获得完全上市许可、拥有全球知识产权的国产 ADC 产品。
从业务结构看,它对科伦博泰的意义更为突出。公司 2025 年半年报显示, 上半年商业销售总额约 3.1 亿元, 其中 97.6% 来自芦康沙妥珠单抗。也就是说, 科伦博泰当前药品销售收入高度依赖这款明星产品。
- 产品属性:ADC 赛道国产创新药代表之一。
- 收入贡献:2025 年上半年在商业销售中占比接近全部。
- 市场预期:此前多家机构曾对其销售表现抱有较高预期。
💡 业绩压力与销售费用增长同步出现
药品销售方面,公司 2025 年录得收入 5.43 亿元, 同比大幅增长。但若以上半年芦康沙妥珠单抗销售占比粗略估算, 该产品全年收入约在 5 亿元级别, 与此前部分机构给出的 8 亿元至 10 亿元预测存在差距。
与此同时,销售及分销开支显著上升。2025 年该项费用为 4.75 亿元, 较 2024 年的 1.83 亿元增长 160.1%。公司解释称, 主要与商业化团队扩张及市场推广活动成本增加有关。据披露, 科伦博泰已组建超过 600 人的商业化团队。
📊 资本市场短期反应: 股价出现波动
举报信在网络传播后,科伦博泰港股股价短期承压。相关交易日内, 公司股价曾连续下跌, 随后小幅反弹又再度回落。截至 8 月 3 日收盘, 科伦博泰生物报 476.8 港元 / 股, 市值约 1139.67 亿港元。
- 监管层面是否会进一步关注或介入核查;
- 医院、医生及渠道端对产品推广的态度是否变化;
- 核心产品销售节奏是否受到扰动;
- 公司合规体系与费用投放透明度能否增强投资者信心。
🚀 科伦系版图庞大, 后续需等待更多信息
围绕“突陷商业贿赂“举报门”, 千亿 ADC 龙头紧急否认”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。
