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傍上 Anthropic, 比特币矿厂咸鱼翻身了?
建议按 ” 变化—原因—影响 ” 的顺序阅读。
比特币矿企正经历一场意想不到的转型: 从挖矿巨头变为 AI 公司的“电力房东”。 曾经因币价暴跌而破产的 Core Scientific, 如今靠出租矿场电力容量给 AI 云计算公司 CoreWeave, 重新站稳脚跟。TeraWulf 与 Anthropic 签下 190 亿美元租约,Hut 8 也拿下近 200 亿美元合同, 矿场里的矿机正被逐步撤下, 取而代之的是 GPU 集群。
📌 矿企为何集体转向 AI?
比特币矿企的困境由来已久。2022 年币价大跌叠加能源成本上涨 ,Core Scientific 等公司现金流断裂, 被迫破产重组。即便币价后来回升,2024 年比特币减半又使挖矿奖励腰斩, 矿企利润空间被进一步压缩。同时, 挖矿设备竞赛持续升级, 矿企不得不不断投入资金更新矿机, 形成恶性循环。
从已披露信息看, 这一变化更值得关注的, 不只是表面动作本身, 还包括其对后续行业节奏、用户预期和市场竞争的连锁影响。
相比之下, 矿场本身的基础设施——土地、电力接入和并网资格——成了稀缺资源 。AI 公司建设数据中心的最大瓶颈正是电力供应和漫长的并网审批, 而矿场恰好能提供现成的高容量电力设施。
🔍 转型的关键: 从矿机到电力
Core Scientific 的案例最具代表性 。2024 年, 它与同样出身矿圈的 CoreWeave 签下长期租约, 将矿场改造为 AI 数据中心。CoreWeave 甚至两次试图收购 Core Scientific, 尽管未成功, 但足见矿场资源的价值。其他矿企纷纷跟进:TeraWulf 出售核电站旁的矿场股份, 转投 AI 设施;Hut 8 则将挖矿业务分拆, 专注数据中心开发。
💡 几个重点值得关注
- 收入结构剧变 :TeraWulf 2026 年第一季度 AI 租赁收入首次超过挖矿收入。
- 长期租约稳定 :20 年、15 年租约带来可预期现金流, 矿企可据此融资建设。
- 股价反应积极 : 大单公布后,TeraWulf 和 Hut 8 股价均单日上涨约 17%-19%。
📊 行业影响与前景
矿企转型并非一蹴而就。Core Scientific、TeraWulf 和 Hut 8 走在前列, 而 IREN 仍兼顾挖矿与 AI 云服务,CleanSpark 则继续挖矿并储备电力资源。但趋势已明: 比特币矿场的核心价值正从算力转向电力容量。AI 公司对数据中心电力的渴求, 为矿企开辟了一条比挖矿更稳定的盈利路径。
不过, 转型也面临挑战。 矿场改造需要大量资金 , 长期租约虽稳定, 但客户集中度风险较高。此外, 随着更多矿企涌入, 电力资源竞争可能加剧。
🚀 总结
比特币矿企的“咸鱼翻身”并非偶然, 而是 AI 算力需求与矿场基础设施的精准匹配 。从破产矿王到 AI 房东,Core Scientific 的逆袭揭示了一个新逻辑: 在算力时代, 谁掌握电力, 谁就掌握主动权。未来, 矿企与 AI 公司的合作可能进一步深化, 而挖矿业务或将退居次要位置。
