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近期, 随着互联网大厂年度财报的集中披露,一个清晰的趋势浮出水面: 人工智能 (AI) 已从技术探索阶段, 全面迈入规模化商业变现的新周期。无论是百度的 AI 新业务年收入突破 400 亿元, 还是阿里云智能集团收入超过千亿, 都标志着 AI 正成为驱动业绩增长的核心引擎。
📌 AI 基建进入盈利期, 大厂收入结构重塑
翻阅各家财报,AI 相关业务的提及频率显著提升, 尤其是在基础设施层面, 云服务、大模型等已从投入期转向盈利阶段。百度在 2025 财年首次将智能云基础设施、AI 应用及 AI 原生营销服务合并为“百度核心 AI 新业务”, 该板块收入达到 400 亿元, 同比增长 48%, 占公司一般性业务收入的 39%。值得注意的是, 在百度整体收入连续两年下滑的背景下,AI 业务却逆势增长, 成为关键的业绩支柱。
阿里则将 AI 与云业务整合至云智能集团,其战略地位已与电商板块并列。2025 年前九个月, 阿里云智能集团累计收入 1165 亿元, 同比增长 33%, 增速在集团内部仅次于即时零售业务。腾讯虽未单独披露 AI 收入, 但其云业务在 2025 年实现了“规模化盈利”, 企业服务收入同比增长近 20%, 其中 AI 相关服务的需求增长是重要推动力。
🔍 广告与内容:AI 驱动的第二增长曲线
除了基础设施,AI 技术正在深度改造互联网公司的传统业务, 尤其在广告和内容领域成效显著。百度在搜索业务加速 AI 转型的同时, 传统营销收入持续承压, 但公司迅速推出了“AI 原生营销服务”,2025 年该业务收入 98 亿元, 同比暴涨 301%, 有效对冲了传统广告下滑的影响。
- B 站2025 年广告收入同比增长 23%, 其中 AI 相关广告投放量同比增长超 150%;
- 腾讯 升级广告基础模型并推出智能投放产品, 在保持较低广告加载率的同时, 营销服务收入实现近 20% 的增长;
- 快手 通过 AIGC 技术降低营销素材成本, 仅 2025 年第四季度, 由 AIGC 素材带来的营销服务消耗金额就达 40 亿元。
💡 AI+ 物理世界: 不同路径的探索
值得注意的是,并非所有大厂都将 AI 作为叙事重点。拼多多在财报中几乎未讨论 AI, 而是宣布投入千亿重仓供应链, 成立“新拼姆”专项公司。这看似与 AI 热潮背道而驰, 实则是在物理世界构建护城河——通过供应链优势巩固低价领域的用户粘性。平台内部的比价系统、推荐算法、智能客服等同样嵌入了 AI 工具, 只是更侧重于效率提升而非基建投入。
📊 行业观察: 持续投入仍是主旋律
- 基建派 如百度、阿里、腾讯, 以云服务和大模型为基础, 推动规模化盈利;
- 应用派 如 B 站、快手, 将 AI 深度融入广告、内容生产, 快速实现收入增长;
- 场景派 如百度(无人驾驶)、京东(智能供应链), 在垂直领域建立优势;
- 效率派 如拼多多, 虽不强调 AI 叙事, 但利用 AI 工具优化内部运营与用户体验。
