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透视 A 股三季报:AI 算力领跑, 材料量价齐升, 地产和消费寻底 | 看财报
导语: A 股 2026 年三季报已收官。整体看, 上市公司营收和净利润仍保持增长 , 但第三季度单季盈利承压, 行业之间的冷热差距进一步拉大:AI 算力与材料板块向上, 房地产和日常消费仍在寻底。
📌 整体韧性仍在,Q3 压力抬头
前三季度,5572 家上市公司合计实现营收 56.65 万亿元 , 同比增长 5.42%; 归母净利润 5.10 万亿元, 同比增长 7.76%。超六成公司营收增长, 逾七成公司实现盈利, 基本盘并不弱。
不过, 单季数据透出压力。 第三季度营收 19 万亿元 , 同比仅增 2.22%; 归母净利润 1.53 万亿元, 同比下滑 11.02%。这意味着, 总量增长背后, 企业盈利修复并不均衡。
- 营收增长公司占比超过 62%
- 盈利公司占比超过 73%
- Q3 单季归母净利润同比下降 11.02%
🔍 AI 算力撑起信息技术高增长
信息技术板块延续强势, 前三季度营收 6.14 万亿元 , 同比增长 31.95%; 归母净利润 2191.59 亿元, 同比增长 140.25%, 增速在主要行业中明显领先。
核心拉动来自 AI 算力产业链, 存储、芯片等环节表现突出 。长鑫科技前三季度营收 2690.24 亿元, 同比增长 738.51%; 归母净利润 1320.40 亿元, 同比增长 2600.77%。德明利、佰维存储等存储企业净利润增速也处于高位。
存储板块正处于 AI 驱动的结构性景气周期, 市场关注点正从涨价预期转向业绩兑现。
从产业链看,AI 应用加速渗透 , 算力供应偏紧, 半导体设备、芯片、存储、光通信、服务器等上游和中游环节仍是观察重点。
💡 材料板块量价齐升, 周期弹性释放
材料板块排名靠前: 前三季度营收 8.76 万亿元, 同比增长 14.06%; 归母净利润 5053.32 亿元, 同比增长 54.03%。有色金属、锂电材料等周期性行业贡献明显。
锂盐企业受益于产品量价齐升和低基数。 赣锋锂业、天齐锂业前三季度盈利分别录得约 195 倍、30 倍增长 。碳酸锂价格虽从年内高点回落, 但同比去年低位区间仍有明显升幅。云南锗业则受益于磷化铟、锗产品量价齐升, 营收和净利润分别增长 70.71%、869.79%。
需要看到, 材料板块的高增长中叠加了低基数效应 。若后续锂价继续走弱, 部分企业业绩可能环比承压, 周期弹性同样可能反向体现。
📊 金融最稳, 地产与消费继续承压
围绕“透视 A 股三季报:AI 算力领跑, 材料量价齐升, 地产和消费寻”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。
🚀 看点: 新旧动能切换仍在加速
- AI 算力: 存储、芯片、光通信等环节景气度较高, 但需关注业绩兑现节奏。
- 材料: 锂电与战略小金属受价格和需求驱动, 周期波动仍是关键变量。
- 金融: 盈利规模稳定, 但增速略有回落。
- 地产与消费: 仍处寻底阶段, 修复信号尚不稳固。
总体来看, 这份三季报勾勒出 A 股盈利结构的分化: 科技与材料提供增量 , 金融守住基本盘, 地产和消费继续消化压力。新旧动能切换, 仍是理解当下业绩变化的主线。
