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华为与赛力斯的合作正在经历一次关键转向。多方信息显示, 双方将从华为主导的深度“智选”模式, 调整为以技术赋能为主的轻量协作。问界品牌的产品、营销、销售与服务, 将更多由赛力斯自己扛起来。
📌 从“华为深度参与”到“赛力斯主导”
过去几年,问界是华为智选车模式最成功的样本。华为不仅在智能座舱、智驾等技术层面深度介入, 还投入了品牌声量、渠道资源和销售体系。赛力斯则借助这套体系, 从一家以微型车和低端 SUV 为主的车企, 快速切入中高端新能源市场。
调整之后,华为的角色更接近“技术供应商 + 生态伙伴”, 而非全程操盘。问界的品牌建设、渠道运营和售后服务, 将更多交回赛力斯手中。
🔍 赛力斯股价先跌为敬
消息在汽车市场流传后,赛力斯股价明显承压, 盘中一度跌超 6%, 最终收跌 5.09%。这延续了此前的下行趋势, 也反映出资本市场对“去华为化”的担忧。
从财务数据看,赛力斯对华为体系的采购规模不小。2024 年, 其向华为采购的智能硬件金额超过 420 亿元。此外, 渠道服务、品牌和技术授权等费用, 被分析师估算为约占整车价格的 10%。这帮助赛力斯实现了营收跃升——2024 年营收 1452 亿元,2025 年达到 1651 亿元, 净利润连续两年维持在约 59 亿元。但净利率始终偏薄, 两年峰值期也仅略高于 3%。2026 年上半年, 受材料成本上升和资产减值影响, 公司重新陷入净亏损。
💡 问界独当一面, 能力待考
- 乐观方 认为, 随着部分华为服务费用减少, 赛力斯有望保留更多单车利润。
- 谨慎方 则担心, 问界的品牌势能和零售触达高度依赖华为生态, 赛力斯此前独立运营高端品牌的经验有限。
📊 鸿蒙智行内部的失衡与再平衡
华为调整资源投向,也有其内部逻辑。2026 年前 8 个月, 鸿蒙智行整体交付约 32.94 万辆, 其中问界占比超过六成, 但自身销量同比已出现下滑。智界、享界、尊界和尚界等品牌, 覆盖从主流家用到超豪华的不同价格带, 但大多仍处于销量爬坡阶段。
五年前, 华为的技术和零售存在感是稀缺资源; 如今, 多数主流车企都已推出自己的高阶智驾和座舱系统, 价格战也仍在持续。问界能否在赛力斯主导下稳住需求, 将决定这次“减负”是强化还是稀释鸿蒙智行的整体合力。
🚀 观察: 一次各取所需的再分工
对赛力斯而言,当务之急是补齐独立运营能力——建设品牌资产、管理全国经销与服务网络、保持产品节奏, 这些过去由华为深度协同的环节, 如今要自己跑通。
对华为来说,这是一次主动的取舍: 放弃对最成功汽车伙伴的日常强控制, 换取对整个联盟更广的覆盖。最终结果, 市场会从销量、利润率和股价修复中给出答案。
