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当黄仁勋在 2026 年将 AI 比作水电一样的基础设施, 建筑行业的神经被再次拨动 。中国建筑上半年算力中心新签合同额 873 亿元, 同比飙升 328.3%。沉寂已久的建筑赛道, 似乎正被工业地产重新“盘活”。但这一次, 红利并非人人有份。
📌 算力基建: 建筑业的“新大陆”还是“窄门”?
智算中心、数据中心正成为工业地产中增长最快的新型业态。 数据显示 ,2026 年中国智能算力规模预计达 1271.4EFLOPS, 年复合增长率 52.3%;2028 年 IDC 市场规模有望突破 6260 亿元。当前处于不同建设阶段的智算中心项目已超 500 个, 其中 200 余个在建。
从土建施工、园区建设到机电安装、电网扩容, 算力基建覆盖了建筑产业链的多个环节 。中国建筑已参与河北人工智能算力中心、火山引擎长三角算力中心等多个项目; 陕西建工、葛洲坝三公司等地方企业也在探索 AI 与建筑融合。城地香江甚至将 IDC 业务做到主营占比 99.79%。
🔍 谁在吃肉, 谁只能喝汤?
- 上层 EPC 总承包商: 中国建筑、中国电建、中国能建等头部企业, 具备电力建设基因, 顺势延伸能力。
- 中层专业分包商: 聚焦机电安装、洁净工程、液冷系统、特种消防等高附加值环节。
- 底层纯土建分包商: 承接厂房主体、幕墙、园区道路, 竞争激烈, 利润微薄。
截至 2026 年 4 月, 全国工业地产相关企业高达 23368 家 。城地香江 2026 年上半年营收 14.73 亿元, 同比增长 14.59%, 但净利润亏损 645.32 万元, 由盈转亏。拿到大单不等于赚到利润, 互联网大厂的高定制、高弹性、低成本、快交付要求, 让下游承包企业的营收确定性变得脆弱。
💡 互联网的钱不好赚,AI 基建投资回报率已现下滑
2026 年全球九大云端服务供应商资本支出预计突破 8867 亿美元。 阿里云三座超级数据中心落成 , 字节跳动在乌兰察布新增 5 -6GW 算力规模。但建设 1GW AI 数据中心前期投资约 1600 亿元,IT 硬件与电力支出才是核心成本。
华尔街空头大师 Jim Chanos 指出 , 超大规模云厂商的增量投入资本回报率已从约 40% 降至约 20%, 若支出持续, 可能进一步下滑至 10%。订单繁荣的本质是科技巨头在抢跑, 并非永续的长期刚需。莲花控股、京源环保等跨界企业已相继终止算力合同, 波动的风险不容忽视。
📊 工业地产正在剧烈“洗牌”
算力中心只是工业地产裂变的一个品类。 半导体洁净厂房、新能源超级工厂、智能汽车生产基地、人形机器人测试场、低空经济起降枢纽等新载体正在快速崛起 。中国建筑上半年工业厂房新签合同额 5617 亿元, 同比大增 24.2%, 占房建新签合同总额比重跃升至 36.2%。
🚀 总结: 精准分层, 而非全民红利
围绕“AI 基建让建筑产业链再度“复生”?”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。
