共计 1270 个字符，预计需要花费 4 分钟才能阅读完成。
万国数据 (NASDAQ:GDS; 港交所:9698)近日发布 2026 年第二季度财报,AI 带来的需求浪潮让这家数据中心运营商交出了一份超出预期的成绩单。公司不仅上调了全年收入和利润指引, 还将年度资本开支计划提升至约 100 亿元, 以加速扩建数据中心产能。
📌 AI 需求推动订单创纪录
- 重点: 万国数据董事长兼首席执行官黄伟表示, 今年的销售签约有望创下纪录, 并大幅高于年初目标, 他将订单增长主要归因于中国市 …
- 重点: 当前公开信息主要集中在产品、策略或节奏变化上。
- 重点: 后续仍需关注官方更新、落地范围以及实际反馈。
截至二季度末,万国数据已签约及预签约面积达到 78.48 万平方米, 同比增长 18.2%, 环比增长 8.2%。单季新增签约面积 5.93 万平方米, 订单增速明显跑赢收入增速。董事长兼 CEO 黄伟表示, 今年销售签约有望创下纪录, 并大幅高于年初目标, 主要归因于中国市场的 AI 需求。
订单增长是未来收入的先行指标,但数据中心收入通常滞后于签约。项目需经过建设、验收、客户服务器上架等环节, 才能逐步产生收入。因此, 签约面积反映需求热度, 而机房使用率则更接近实际交付情况。
🔍 使用率升至 79.2%, 利润率承压
二季度末,万国数据投入运营的数据中心面积达 68.50 万平方米, 同比增长 10.8%; 已使用面积 54.22 万平方米, 同比增长 13.2%。数据中心使用率提升至 79.2%, 高于去年同期的 77.5% 和今年一季度的 77.3%。使用率提高有助于摊薄固定成本, 但公司仍面临新项目投产初期的成本压力。
二季度毛利润 6.64 亿元,同比下降 3.6%; 毛利率 21.5%, 低于去年同期的 23.8%。调整后 EBITDA 利润率 45.5%, 同比下降 1.8 个百分点。管理层将利润率下滑主要归因于电力成本上升, 以及新机房投产初期使用率偏低, 折旧、电费和运维支出先行计入成本。
💡 资本开支增至百亿, 押注 AI 算力基建
基于订单增长和使用率改善,万国数据上调全年业绩指引: 预计全年收入 127 亿至 130 亿元, 同比增长 11.1% 至 13.7%; 调整后 EBITDA 为 59 亿至 61 亿元, 同比增长 9.2% 至 12.9%。同时, 全年资本开支由约 90 亿元提高至约 100 亿元, 主要用于支持新增订单和数据中心开发。
AI 负载对数据中心提出更高要求,GPU 集群的单机柜功率密度远高于传统互联网机房, 需要更强大的供电和散热系统, 包括液冷等高效制冷方案。这推高了前期建设成本, 也拉长了投资回收周期。
📊 资金与交付: 扩张质量的关键
截至二季度末,万国数据现金及现金等价物 149.27 亿元, 短期债务 92.10 亿元, 长期债务 369.22 亿元。二季度新增债务融资及再融资额度 49.07 亿元。百亿资本开支将占用更多现金, 较高的债务规模使融资成本和资金周转效率成为关注焦点。
🚀 行业观察:AI 基建竞赛进入交付阶段
围绕“AI 订单涌入, 万国数据上调全年业绩指引, 今年投 100 亿元”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。
