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中芯国际最新披露的 2025 年业绩显示, 公司在扩产、利用率提升和研发投入保持高位的背景下, 实现销售收入 93.27 亿美元, 同比增长 16.2%。在当前半导体行业仍受 AI 需求重塑、存储供需波动和终端市场分化影响的阶段, 这份成绩单不仅反映了公司经营韧性, 也让市场更加关注其 2026 年的增长判断与产能调整方向。
2025 年业绩表现: 营收、利用率、毛利率同步改善
据中芯国际披露,2025 年公司稳步实施产能扩建, 折合 8 吋标准逻辑的月产能规模已超过 100 万片。全年实现销售收入 93.27 亿美元, 同比增长 16.2%。
除营收增长外, 公司多项核心经营指标也有所提升。2025 年产能利用率增至 93.5%, 同比增加 8 个百分点; 在折旧大幅增长的情况下, 毛利率仍增至 21%, 同比提升 3 个百分点。就公开表述来看, 这意味着扩产带来的成本压力并未吞噬整体盈利能力, 反而在高利用率支撑下带来了更稳的经营表现。
研发方面, 中芯国际 2025 年持续保持较高投入, 研发投入为 7.74 亿美元, 占销售收入 8.3%。对于晶圆代工企业而言, 持续研发投入通常与平台工艺完善、特色制程积累以及客户产品导入能力密切相关。
- 全年销售收入:93.27 亿美元, 同比增长 16.2%
- 月产能规模: 折合 8 吋标准逻辑超过 100 万片
- 产能利用率:93.5%, 同比提升 8 个百分点
- 毛利率:21%, 同比提升 3 个百分点
- 研发投入:7.74 亿美元, 占营收 8.3%
2026 年展望: 收入增幅预计高于可比同业平均值
对于 2026 年, 中芯国际给出的判断相对明确。公司表示, 产业链海外回流、国内客户新产品替代海外老产品的效应将持续, 为国内产业链带来增长空间。基于这一背景, 公司称将积极响应市场需求, 推动 2026 年收入继续增长。
在外部环境无重大变化的前提下, 中芯国际给出的 2026 年指引是: 销售收入增幅高于可比同业平均值, 资本开支与 2025 年相比大致持平。这一表述并未给出具体增速数字, 但已经释放出相对积极的经营预期, 同时也显示公司在扩产节奏上倾向于保持审慎与连续性, 而非激进放量。
AI 拉动存储需求, 行业结构性分化正在加剧
从公司对行业的判断看,AI 已经成为影响半导体供需结构的重要变量。中芯国际指出, 人工智能对存储的强劲需求, 挤压了手机等其他应用领域、尤其是中低端领域可获得的存储芯片供应, 使终端厂商面临存储芯片供应不足和涨价压力。
这意味着, 半导体行业当前并非简单的全面复苏或全面承压, 而是出现了明显的结构性分化: 一边是 AI 数据中心相关需求维持强势, 另一边是部分消费电子终端仍承受成本传导与需求波动压力。即便终端厂商能够通过涨价消化部分成本, 也可能进一步影响终端市场需求。
IT 之家援引中芯国际联席 CEO 赵海军在上月财报电话会议上的说法称, 尽管消费电子领域的存储供需有望在较短时间内出现回调, 但 AI 数据中心的缺货局面仍将持续。
产能分配正在调整: 更多投向存储、工业与汽车等方向
面对这一轮存储“超级周期”, 中芯国际已经根据市场变化调整产能分配。按照已披露的信息, 公司缩减了中低端消费电子投片量, 并将相关产能转向存储器与存储器相关、BCD、供电相关、工业与汽车等领域。
与此同时, 部分产能也将转移至高端消费电子应用, 以协助客户实现产品升级。这一调整思路比较清晰: 在需求更强、附加值更高或客户升级更明确的方向上优先配置资源, 以提升整体产能效率和业务质量。
从公司表述来看, 中芯国际认为其在 BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域具备技术储备与领先优势。结合客户产品布局, 这些方向可能继续成为其在本轮行业周期中的主要支撑点。
对市场意味着什么
综合已知信息看, 中芯国际 2025 年业绩改善的核心, 一方面来自产能规模扩张后的利用率提升, 另一方面也与行业需求重心向 AI、存储及工业等方向迁移有关。对于国内半导体产业链而言, 这份财报至少传递出三个信号: 成熟及特色工艺需求仍具韧性, 国产替代带来的订单承接空间仍在, 以及企业正在通过更灵活的产能分配应对周期变化。
不过, 需要注意的是, 公司对 2026 年的判断仍建立在“外部环境无重大变化”的前提之上。半导体行业本身具有较强周期性, 终端需求恢复节奏、存储价格走势以及全球产业链变化, 仍会持续影响后续表现。
