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阿里的 AI 业务正在进入一个更清晰的商业化阶段。最新财报和管理层表态显示, 阿里云不再只是提供算力资源, 围绕模型、应用和 Token 调用的收入正在成为新的增长重心。
📌 财报释放的关键信号
在截至 2026 年 3 月的季度中,阿里披露了多组与 AI 相关的数据: 阿里云外部商业化收入增长 40%;AI 相关收入已占阿里云外部客户收入的 30%, 本季度规模为 89.7 亿元人民币。
更受关注的是,阿里管理层在财报电话会上提到 ,AI 模型与应用 ARR(年化收入) 已超过 80 亿元, 预计 6 月季度突破 100 亿元, 并计划在年底超过 300 亿元。若这一目标实现, 意味着阿里的 AI 收入结构将进一步从“卖算力”转向“卖模型能力与应用服务”。
🔍 从“卖卡”到“卖 Token”
过去, 市场对云厂商 AI 收入的判断常常集中在算力租赁上。客户租用 GPU 或其他计算资源训练、推理模型, 这类业务增长快, 但差异化有限, 也容易被视为基础设施生意。
阿里当前强调的“AI 模型与应用”收入,则更接近 MaaS(模型即服务)和应用层服务。其百炼平台提供包括 Qwen 模型矩阵、企业级 Token 方案以及多类智能体产品。财报中还提到,2026 年 3 月百炼平台客户数量同比增长八倍。
- 收入形态变化:从资源出租, 延伸到模型调用、智能体和行业解决方案。
- 客户需求变化:企业不只需要算力, 也需要可直接使用的模型能力。
- 商业化路径变化:Token 计费让 AI 使用量与收入之间的关系更直接。
💡 阿里的全栈布局成为支撑
阿里 AI 商业化提速的基础,来自其较完整的技术链条: 上游有平头哥自研芯片, 中间有阿里云公有云平台, 下游有 Qwen 系列模型和面向行业的 AI 应用。财报披露, 真武 PPU 已有超过 10 万卡部署在阿里公有云平台, 并被用于智能驾驶等研发场景。
在模型层面,Qwen 系列已经成为国产大模型中的重要代表之一。材料中还提到, 阿里在视频大模型、世界模型等多模态方向持续推进, 这些能力有望扩大 Token 消费场景。
📊 AI 与电商业务的连接更紧
值得注意的是,阿里的 AI 并非只停留在云业务内部。近期千问 APP 接入淘宝 APP, 面向用户提供 AI 电商导购能力。这意味着生成式 AI 开始与阿里的核心消费场景发生更直接的结合。
相比单纯提供通用问答或外部购物链接,阿里拥有电商交易、商家供给和用户行为场景。如果 AI 导购能够提升搜索、推荐和购买转化效率, 其价值可能不只体现在云收入, 也可能反向影响电商主业体验。
🚀 高投入仍是绕不开的问题
AI 商业化提速的另一面,是持续扩张的数据中心和基础设施投入。阿里管理层表示, 未来 AI 基建相关投入将“远远超过”此前提到的 3800 亿元目标。这一表态可能引发市场对资本开支、回报周期和利润率的讨论。
