A股年报透视:AI算力产业链爆发,有色金属与锂电材料逆袭

截至 2025 年 4 月 30 日, A 股上市公司年报披露收官。5506 家公司合计实现营收 72.77 万亿元, 同比增长 1%, 归母净利润 5.37 万亿元, 同比增长 2.36%。半数企业营收增长, 超七成实现盈利, 整体基本面保持韧性。然而, 行业分化显著: 科技赛道强势领跑, 传统行业冷暖反差鲜明。

📌 电子信息板块领跑,AI 算力产业链成主线

• 重点: AI 算力与绿色产业需求共振, 电子信息与材料板块业绩加速兑现。
• 重点: 当前公开信息主要集中在产品、策略或节奏变化上。
• 重点: 后续仍需关注官方更新、落地范围以及实际反馈。

从营收增速看,电子信息行业以 15.26% 的增速遥遥领先 , 远超金融(4.92%) 和可选消费(4.34%)。板块内 1087 家公司中,68% 实现营收正增长, 寒武纪、摩尔线程、新易盛等增速超 100%。利润端同样强劲, 净利润增速达 32.93%, 仅次于材料板块。

从已披露信息看, 这一变化更值得关注的, 不只是表面动作本身, 还包括其对后续行业节奏、用户预期和市场竞争的连锁影响。

AI 算力产业链是业绩爆发的主引擎。寒武纪受益于思元 590 芯片强劲出货, 一季度营收 28.85 亿元, 同比增长 159.56%; 中际旭创深耕光模块, 一季度净利润 57.35 亿元, 同比增长 262.28%; 佰维存储存储业务量价齐升, 一季度扭亏为盈。开源证券指出,2026 年或成为国产超节点放量元年, 头部互联网厂商有望规模应用。

🔍 有色金属逆袭, 锂电材料困境反转

材料板块以 34.08% 的净利润增速位居各行业首位,2024 年该板块曾表现垫底。紫金矿业净利润 517.77 亿元, 同比增长 61.55%; 洛阳钼业净利润 203.39 亿元, 同比增长 50.30%。战略金属涨价、新兴需求扩容是主要驱动力。稀土、钨、锑、镓、锗等品种价格上行, 人形机器人、低空经济等新领域打开增量空间。

步入 2026 年,锂电材料板块表现亮眼。在碳酸锂、六氟磷酸锂等涨价推动下, 天齐锂业、天华新能等公司净利润实现 10 倍以上增幅。招商银行研究院预计,2026 年全球锂资源供需将逐渐转为紧平衡, 碳酸锂价格中枢有望上移至 8 万~10 万元 / 吨。

💡 行业观察: 结构性机会凸显, 关注业绩持续性

从一季报看,电子信息与材料板块景气度持续升温。但中国银河证券策略团队提醒, 科技、AI、光通信当前处于“高景气、高估值、高拥挤”状态,5 月应关注业绩持续超预期的细分方向。五矿证券则指出, 地缘冲突是有色金属市场的核心扰动因素, 预计 2026 年 Q2 板块以结构性机会为主。

总体而言,AI 算力与绿色产业需求共振, 成为 A 股业绩增长的核心驱动力。投资者需警惕估值压力, 聚焦业绩兑现能力强的细分领域。