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中枢神经系统 (CNS) 领域向来以高失败率著称,被业内视为“研发黑洞”。然而, 艾伯维却偏偏不信邪, 其 CEO Robert A. Michael 在 2025 年 7 月正式出任董事长后, 放出豪言: 艾伯维将在 2026 年成为全球最大的 CNS 公司。这究竟是“放卫星”, 还是战略冲锋号? 本文将从艾伯维的转型背景、CNS 弹药库、竞争格局与挑战等维度, 拆解这场豪赌的底气与风险。
📌 从修美乐到 CNS: 转型的必然性
艾伯维的诞生源于雅培的战略分拆,其早期发展高度依赖“药王”修美乐(阿达木单抗)。这款自免药物在 2022 年达到 212 亿美元的销售峰值, 累计销售额突破 2450 亿美元。但 2023 年修美乐美国专利到期后, 生物类似物涌入, 导致艾伯维营收同比下滑 6%。尽管 Skyrizi 和 Rinvoq 在自免领域成功接棒, 但过度依赖单一领域仍让公司面临增长压力。
正是在这一背景下,CNS 业务成为艾伯维的“救命稻草”。2024 年公司营收同比增长 4% 至 563.34 亿美元,2025 年增幅达 8.6% 至 611.6 亿美元, 其中 CNS 业务贡献显著: 收入从 2022 年的 65.28 亿美元增长至 2025 年的 107.67 亿美元, 占比从 11.24% 提升至 17.6%。CNS 已成为艾伯维增长最快的板块。
🔍 弹药箱: 收购与合作构建的产品矩阵
艾伯维的 CNS 根基源于 2019 年斥资 630 亿美元收购艾尔建,一举获得多款重磅药物。目前其产品矩阵覆盖偏头痛、精神疾病、帕金森病等核心领域, 并通过持续收购与合作拓展边界。
- 偏头痛领域:拥有 Botox Therapeutic、Ubrelvy(全球首款口服 CGRP 受体拮抗剂)、Qulipta(CGRP 受体拮抗剂预防用药), 三款产品形成急性治疗与预防互补, 巩固龙头地位。
- 精神疾病领域:核心产品 Vraylar(卡利拉嗪)适应症涵盖精神分裂症、双相障碍和重度抑郁症辅助治疗,2025 年销售额达 36.21 亿美元。
- 帕金森病领域:老牌产品 Duodopa 虽下滑, 但新产品 Vyalev(24 小时持续皮下输注)2024 年获批后快速放量,2025 年销售额 4.82 亿美元, 弥补缺口。
- 收购与合作:2021 年 300 亿美元收购 Neurocrine Biosciences 获 Ingrezza;2023 年 87 亿美元收购 Cerevel Therapeutics;2024 年 14 亿美元收购 Aliada 获阿尔茨海默病药物 ALIA-1758; 与 Gilgamesh 合作开发迷幻药 Bretisilocin(2a 期临床 MADRS 评分降低 21.6 分)。
💡 行业观察:CNS 赛道的潜力与竞争
CNS 市场的增长动力来自人口老龄化 (阿尔茨海默病、帕金森病患病率上升) 和精神疾病负担加重。据 Evaluate Pharma 预测,CNS 市场规模将从 2022 年的 226 亿美元增长至 2030 年的 546 亿美元, 年复合增长率 11.7%。
然而, 竞争同样激烈。辉瑞 116 亿美元收购 Biohaven 切入偏头痛;BMS 140 亿美元收购 Karuna 聚焦精神分裂症; 强生 146 亿美元收购 Intra-Cellular Therapies 布局抑郁症。在阿尔茨海默病领域, 卫材 / 渤健的仑卡奈单抗和礼来的多奈单抗已获批, 而艾伯维的 AL-002 于 2024 年终止 II 期临床。在多发性硬化、脊髓性肌萎缩症等罕见 CNS 领域, 罗氏、诺华等已占据先发优势。
📊 判断与影响: 艾伯维能否兑现承诺?
围绕“都说 CNS 是个坑, 艾伯维偏偏不信邪”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。
