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Valve 旗下的 Steam 又要迈过一道新门槛。分析公司 Alinea 最新发布的估算显示,Steam 在 2026 年前九个月收入约 165 亿美元(约合 1107.87 亿元人民币), 并预计该平台全年收入将首次站上 200 亿美元(约合 1342.88 亿元人民币)。需要注意的是, 这些数字均来自第三方估算, 属于预测口径, 并非官方财报数据。
📌 前九个月约 165 亿美元, 同比增速约 13%
Alinea 的数据显示 ,Steam 今年前九个月收入估算约 165 亿美元, 相比上年同期的 145 亿美元(约合 973.59 亿元人民币) 增长约 13%。这个增速放在一个已经相当庞大的平台上, 说明其收入规模仍在稳步扩张, 而不是停留在存量博弈。
🔍 9 月与第三季度收入同时创下新高
拆到更短的时间维度看,增长信号更明显。9 月单月 Steam 收入约 17 亿美元(约合 114.14 亿元人民币), 比 2025 年 9 月创下的此前纪录高出 13%; 第三季度整体收入估算达到 55 亿美元(约合 369.29 亿元人民币), 同比增长 12%, 同样刷新历史纪录。单月与季度两项指标同步走高, 说明这并非某一个月偶然冲高所致。
💡 新作贡献增量, 成熟系列仍是基本盘
在 9 月收入排名前 500 的游戏中 ,2026 年发行的作品贡献约 33.6% 的收入, 其中今年推出的全新知识产权(IP) 作品占 20.5%; 已有系列作品则贡献约 79.5%。两组比例口径存在交叉, 不宜简单相加, 但可以读出一个清晰的结构: 新作带来增量, 成熟系列依旧承担收入主力。
- 四款免费游戏(包含《Apex 英雄》)9 月合计收入近 1.68 亿美元(约合 11.28 亿元人民币), 接近 Steam 当月估算总收入的一成;
- 9 月 10 日开启抢先体验的《战犬》, 估算收入约 8690 万美元(约合 5.83 亿元人民币);
- 《鬼武者: 剑之道》估算收入约 3040 万美元(约合 2.04 亿元人民币)。
📊 观察视角: 两条增长线同时运转
把这些数字放在一起看,Steam 的收入实际上由两条不同的曲线支撑。一条是免费游戏的持续内购流水, 单个产品单价不高, 但用户长期留存、付费频次稳定, 能在没有大作的月份里托住基本盘; 另一条是买断制新品的脉冲式爆发, 一款作品上线首月就可能贡献数千万美元级别收入。两种模式叠加, 使得平台收入不容易被单一爆款的成败左右。
🚀 第四季度将决定 200 亿美元能否落地
如果全年收入要越过 200 亿美元这条线 ,Steam 在最后三个月还需要取得 35 亿美元(约合 235 亿元人民币) 以上的收入。从历史节奏看, 第四季度通常包含年末大型促销与假期消费高峰, 是平台收入的传统旺季, 因此这一目标并非遥不可及。
对行业而言,更值得关注的或许不是这个整数关口本身, 而是增长由什么推动: 免费游戏的稳定流水、新 IP 的增量贡献, 以及成熟系列的持续变现, 三者共同构成了 Steam 当下的收入底座。
