共计 1238 个字符，预计需要花费 4 分钟才能阅读完成。
中国创新药又多了一个大买家?
德国默克近期在并购市场动作频频,引发行业关注。6 月 25 日, 默克宣布以 113 亿美元收购生命科学工具公司 Bio-Techne, 这是其自 2015 年收购 Sigma-Aldrich 以来最大的一笔交易。与此同时, 默克还与 Versant Ventures 孵化的 Saturnus Bio 达成战略合作, 布局罕见遗传性心肌病等前沿领域。这一系列举措背后, 是默克新任 CEO Kai Beckmann 上任后的战略转向——将并购和外部合作提升至前所未有的高度。对于中国创新药行业而言, 这或许意味着一个重量级买家的入场。
📌 并购成核心战略: 新官上任的“三把火”
默克此次战略调整并非偶然。作为一家拥有 300 多年历史的科技集团, 默克目前面临产品线老化、营收增长乏力的困境。随着 Erbitux、Rebif 等重磅药物专利陆续到期, 公司医疗健康业务在 2025 年营收仅 176 亿欧元, 几乎与 2024 年持平;2026 年第一季度, 受汇率影响, 制药业务营收同比下降 3%。更令人担忧的是, 公司研发管线中仅约 10 个项目, 且多数处于早期阶段,2030 年后的增长动力明显不足。
在此背景下,新任 CEO Kai Beckmann 于 2026 年 4 月上任后, 迅速将并购确定为增长杠杆。他在默克任职 36 年, 曾主导电子业务的多项战略收购, 积累了丰富的整合经验。收购 Bio-Techne 被视为其执政风格的标志性事件, 公司医疗保健首席执行官 Danny Bar Zohar 直言:“我们的创新管线相当单薄, 需要通过规模化体系确保 2030 年后的增长。”
🔍 收购逻辑: 押注平台型公司, 而非成熟产品
值得注意的是,Bio-Techne 并非传统意义上的创新药企 , 而是一家生命科学工具公司。其核心优势在于细胞因子、抗体、基因治疗相关试剂等技术平台, 覆盖从早期研发到临床应用的各个环节。默克看重的是这种平台型企业的持续创新能力, 而非单一产品。此前收购 SpringWorks Therapeutics(罕见肿瘤) 和孵化 Saturnus Bio(罕见遗传性心肌病)也遵循类似逻辑。
这种策略符合默克现阶段的现实需求: 在内部研发不足的情况下,通过投资平台型公司或差异化管线, 获取持续产生创新资产的能力。Kai Beckmann 表示,Bio-Techne 与默克“为行业价值链提供尖端产品和解决方案”的战略高度契合。
💡 中国创新药: 下一个淘金地?
- 平台型公司更受青睐: 默克倾向于投资能够持续产生创新资产的平台, 而非单一产品, 这与中国 Biotech 的转型方向一致。
- 差异化管线是亮点: 在罕见病、基因治疗等前沿领域, 中国企业已有布局, 可能成为默克关注的焦点。
- 价格与风险平衡: 相比欧美资产, 中国创新药估值相对较低, 且部分企业已进入临床后期, 风险可控。
📊 总结: 机遇与挑战并存
围绕“中国创新药又多了一个大买家?”，这一部分可从背景、现状与影响三个角度理解其关键信息。结合已公开内容来看，核心结论是趋势已较为明确，但细节仍需结合后续进展持续观察。
