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Avenir Group 下注 WasabiCard: 为什么 U 卡退潮, 稳定币支付反而更香了?
建议按 ” 变化—原因—影响 ” 的顺序阅读。
稳定币支付的故事正在换主角。 过去被用户直接感知的是一张张“U 卡”, 但资本近期更关注的, 正在变成发卡、合规、清结算和企业 API 等底层能力。
📌 U 卡退潮, 需求并没有消失
同一时间, 部分加密支付卡相关服务在中文用户圈引发讨论 , 例如 Fiat24 暂停中国大陆地区新开户申请, 而一些用户熟悉的钱包或卡产品与其发卡能力存在合作关系。这类变化让市场重新审视: 稳定币支付并不是不香了, 而是单纯依赖前端卡片的模式正在承压。
🔍 资本为何看向 WasabiCard 这类底层公司
过去几年,C 端 U 卡的扩张很快 , 原因之一是许多前端项目可以把复杂环节交给第三方基础设施服务商, 自己主要负责品牌、获客和界面体验。但这也带来明显短板: 一旦底层合作、合规政策或风控规则发生变化, 前端产品就会被直接牵动。
WasabiCard 的机会正在这里 。公开信息显示, 其定位并非只做面向消费者的卡产品, 而是向企业输出白标发卡、支付 API、清结算、多链资产接入和全球资金分发能力。截至本轮融资, 其已服务 500 多家企业客户, 累计发卡超过 50 万张, 处理交易额突破 10 亿美元。
💡 B 端支付基础设施的壁垒在哪里
和 C 端卡产品相比,B 端基础设施更像“看不见的操作系统”。它不一定直接拥有最多用户, 却可能被交易所、钱包、支付公司、出海企业等集成进业务流程。一旦接入完成, 迁移成本通常更高, 合作也更容易随客户交易规模扩大而加深。
- 合规能力: 需要适配不同司法辖区的 KYC、AML 与监管要求。
- 清结算能力: 要在稳定币充值、法币兑换、卡消费和商户结算之间保持一致。
- 风控能力: 需要处理高风险地址、异常交易、拒付、退款和冻结等复杂场景。
- 资金分发能力: 企业更关注跨境 payout 是否快速、稳定、可追踪。
📊 PayFi 进入更现实的竞争阶段
稳定币支付曾经常被简化为发卡和消费返现, 但行业正在向更底层的位置移动 。无论是传统支付巨头收购稳定币基础设施公司, 还是加密原生企业扩展企业支付 API, 都说明 PayFi 的竞争重点正在从流量补贴转向现金流、合规和网络覆盖。
对 WasabiCard 这类公司来说 , 真正要证明的不是能不能发卡, 而是能否成为企业客户背后的通用支付能力层。它们的增长不完全依赖自己去争夺每一个终端用户, 而是可以伴随客户交易量、结算量和业务规模放大。
🚀 行业观察: 从前端热闹到后台深水区
U 卡仍有需求, 也仍会是用户理解稳定币支付的重要入口 。但从长期看, 谁能在发卡资源、合规框架、清结算网络和企业集成能力上形成稳定供给, 谁才更可能穿越周期。
