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金山云在同一天迎来两则重磅消息: 一是雷军因“其他工作安排”辞任非执行董事及董事长等职务, 二是公司披露了近几年少见的亮眼业绩。结合公开信息来看, 市场关注的焦点不只是管理层变化, 更在于金山云是否已经从过去依赖生态输血的叙事, 转向由 AI 业务驱动增长和盈利修复的新阶段。
雷军退场, 管理权进一步向经营层集中
据钛媒体援引公开信息,3 月 25 日晚, 雷军辞任金山云非执行董事, 同时不再担任董事长、提名委员会主席及薪酬委员会成员, 原因是“其他工作安排”。接任者为金山云原副董事长邹涛。文章指出, 邹涛自 2022 年 8 月起已担任代理 CEO, 长期在金山体系内任职。
从这一安排看, 金山云董事长职位并未交由外部人士, 而是由现有经营核心接手, 体现出公司治理结构向“董事长与管理层一体化”进一步靠拢。对于云计算, 尤其是 AI 算力这类重交付、重资源协调的业务来说, 这种组织调整被外界视作更偏务实的安排。
财报出现明显改善,AI 业务增长最受关注
根据钛媒体文章梳理, 金山云 2025 年第四季度实现营收 27.6 亿元, 创历史新高, 同比增长 23.7%; 其中公有云收入 19.0 亿元, 同比增长 34.9%。最受关注的是智算云, 也就是 AI 相关业务, 单季收入达到 9.3 亿元, 同比增长 95%, 占公有云收入接近一半。
盈利能力方面, 金山云 2025 年第四季度调整后经营利润为 5458.6 万元, 已连续两个季度转正。全年层面, 公司 2025 年营收 95.59 亿元, 同比增长 22.8%;2024 年营收为 77.85 亿元, 同比增长 10.5%, 显示此前连续下滑的趋势已经发生变化。
- 2025 年第四季度营收 27.6 亿元, 同比增长 23.7%
- 公有云收入 19.0 亿元, 同比增长 34.9%
- 智算云收入 9.3 亿元, 同比增长 95%
- 调整后经营利润连续两个季度转正
- 2025 年全年营收 95.59 亿元, 同比增长 22.8%
为什么说 AI 正在改写金山云的财报叙事
过去, 金山云更常被贴上“视频云厂商”标签。视频云帮助其建立了客户基础和行业能力, 但这一赛道通常毛利率不高, 也难像头部综合云厂商那样依靠大规模基础设施与平台生态快速放大市场份额。
而 AI 云业务的逻辑不同。钛媒体在文中提到, 传统 IaaS 主要售卖主机、带宽、存储等标准化资源, 价格透明、利润承压;AI 云则不仅提供 GPU 算力, 还包括训练和推理平台、模型开发环境以及行业解决方案, 客单价和打包交付能力都更强。正因为如此,AI 业务对收入和利润的拉动, 明显强于传统云服务。
金山云管理层在业绩沟通中也明确将 AI 视为核心变量。CEO 邹涛表示,AI 时代到来后,“云的天花板不是提升, 而是掀掉了”。从财报表现看, 这一判断至少已经在增长端有所体现。
生态协同仍是优势, 但能否外溢到更大市场仍待观察
金山云的另一大看点, 在于与小米、金山生态之间的协同。钛媒体文章称,2025 年第四季度, 来自小米和金山生态的收入达到 8.0 亿元, 同比增长 63%, 占季度总收入约 29%。这意味着, 生态资源仍是金山云重要订单来源。
同样值得注意的是, 在雷军辞任同日, 小米集团副总裁、技术委员会主席屈恒进入金山云董事会。按照文章分析, 这可能意味着小米对金山云的支持方式正从个人色彩较强的“站台”, 转向更制度化、业务化的协同通道。
不过, 从行业格局看, 金山云距离 AI 云第一梯队仍有差距。钛媒体援引 Omdia 数据称,2025 年上半年中国 AI 云市场中, 阿里云、火山引擎、华为云、腾讯云、百度智能云位居前列, 金山云并未进入被单独披露的前五名单。因此, 金山云当前更像是在 AI 浪潮中实现了“重新上牌桌”, 但是否能进一步冲击头部位置, 仍取决于其能否把生态红利转化为更广泛的市场竞争力。
关键信息整理: 市场更关心的其实是可持续性
综合现有公开材料, 金山云当下释放出几个明确信号: 管理层进入新的组织阶段、AI 业务已成为增长主引擎、盈利能力开始修复、生态协同依然稳固。但与此同时, 市场也会继续追问, 这种由 AI 带动的高增长, 究竟是阶段性受益, 还是能够形成稳定护城河。
从资讯层面看, 雷军的退场并不必然意味着小米与金山云关系弱化; 相反, 至少从现有公开信息看, 双方协同仍在延续。真正值得持续观察的, 是金山云能否在 AI 基础设施、平台能力和行业解决方案上形成更强的外部客户拓展能力, 而不只是依靠关联生态贡献增量。
信息来源
来源: 钛媒体《雷军退场, 金山云终于靠 AI 赚钱了》
