杭州柯林拟3亿元控股开普勒:储能失速后再押注人形机器人

杭州柯林的转型节奏再次加快。 在储能业务从高增长转为大幅下滑、钙钛矿业务尚未形成稳定盈利的情况下 , 这家电力设备企业把新的筹码押向了人形机器人。

📌 从电力设备到热门赛道: 转型路径不断延伸

杭州柯林原本以电力相关设备与服务为主要业务。上市后, 公司试图寻找新的增长曲线 , 先后进入储能、钙钛矿光伏等方向。前期看, 储能曾短暂扮演过增长引擎角色。

2024 年, 储能系统业务贡献了约 3.80 亿元收入 , 成为公司第一大业务, 并带动当年营收和净利润明显增长。但到了 2025 年, 这一业务收入同比下滑 99.24%, 毛利率也由正转负, 前后变化十分剧烈。

🔍 3 亿元收购开普勒, 估值较此前入股时下降

开普勒成立于 2023 年 8 月, 定位于工业人形机器人及具身智能方向 , 业务场景涉及智能制造、仓储物流、巡逻巡检等。公司具备一定概念热度, 但仍处在早期商业化阶段。

💡 标的仍在亏损, 订单兑现成关键变量

已披露数据显示, 开普勒 2025 年营收不足 500 万元 , 净亏损 6693.90 万元;2026 年一季度营收 263.63 万元, 亏损 1709.27 万元。研发费用、管理费用、销售费用合计远高于收入, 显示其仍处于以投入换技术和市场验证的阶段。

杭州柯林方面强调, 开普勒目前拥有约 4700 万元订单 , 产品应用场景已完成一定市场验证, 并具备量产能力。不过, 这些订单能否顺利转化为收入、何时确认, 以及毛利水平如何, 目前仍需要后续经营结果来证明。

• 看点一: 机器人订单能否在 2026 年形成实际收入支撑。
• 看点二: 高研发投入是否会继续扩大杭州柯林亏损压力。
• 看点三: 控股后双方技术、客户和管理体系能否有效整合。

📊 多线布局带来想象空间, 也考验资金与管理能力

从储能到钙钛矿, 再到人形机器人 , 杭州柯林的布局都指向高景气、高关注度赛道。但这些领域普遍具备投入周期长、技术迭代快、商业化不确定性高等特点。对于一家 2025 年全年营收 2.07 亿元、已陷入亏损的公司而言, 连续跨界将进一步考验资金安排、资源分配和战略聚焦能力。

🚀 总结: 新增长曲线仍需时间验证

此次控股开普勒, 给杭州柯林带来了进入人形机器人赛道的更大主动权 , 也让市场看到其继续转型的决心。但现实问题同样清晰: 储能业务失速、钙钛矿仍在投入期、机器人标的尚未盈利。

短期内, 这笔交易更像是一次面向未来的战略押注, 而非立即改善财务表现的确定性方案 。杭州柯林能否借机器人业务走出增长真空期, 关键还要看订单交付、量产能力、成本控制以及持续融资能力的实际表现。