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“虎口夺食”25 亿! 深圳网红品牌要上市了
一个成立仅八年的新锐品牌,正在向“港股口腔护理第一股”发起冲击 。2026 年 3 月 27 日, 深圳小阔科技股份有限公司(旗下品牌“参半”) 正式递交港交所上市申请。招股书显示,2025 年公司营收达到 24.99 亿元, 在中国口腔护理市场排名第三, 线上牙膏市场份额更以 9.2% 位居榜首。从流量中崛起的参半, 正试图完成从“网红”到“品牌”的关键一跃。
📌 闯入红海: 从漱口水到牙膏的逆袭之路
参半的创始人尹阔并非日化行业出身。2018 年, 这位此前从事智能硬件的创业者决定做一款牙膏, 闯入了一个被国际巨头和国货老牌牢牢把持的“超级红海”。当时, 佳洁士、高露洁、云南白药等品牌已占据市场主导地位。
尹阔看到了传统产品的同质化问题,提出了“像护理皮肤一样护理口腔”的差异化定位。参半早期产品定价在 68-108 元, 包装设计向护肤品看齐, 甚至添加了鱼子酱、燕窝等成分, 这在当时被视为大胆的尝试。
真正的转折点发生在 2020 年。公司当时账上仅剩 1400 万元, 尹阔决定将所有资源押注在漱口水这个边缘品类上。参半推出了果味配方、便携条装的漱口水, 瞄准年轻女性, 在抖音、小红书等平台集中进行内容营销, 结果 80 天内销售额突破 1 亿元, 一举打响品牌知名度。
凭借漱口水建立的品牌势能,参半迅速反攻牙膏主战场。2021 年, 其益生菌牙膏上线后迅速登顶天猫牙膏类目第一。尹阔曾表示:“高峰期一天能刷二三十次牙”, 亲自测试产品的发泡速度、清洁力甚至管体设计细节, 这种对产品体验的极致追求, 成为品牌差异化的重要支撑。
🔍 战略转型: 从流量爆款到刚需品类
数据显示,2023 年至 2025 年, 以牙膏、牙刷为主的基础口腔护理业务营收从 9.5 亿元飙升至 23.2 亿元, 占总营收比例从 86.8% 升至 92.9%。而漱口水所在的专业及美容口腔护理业务占比则从 13.2% 降至 6.8%。这意味着参半已成功从细分品类冠军, 转型为以刚需品类为核心的新锐品牌。
在定价策略上,参半主打“品质牙膏”定位, 产品零售价在 9.9 元至 49.9 元之间, 既保持了价格亲和力, 又服务于追求更高品质的消费者。供应链方面, 公司采用 OEM 代工模式, 这种轻资产运营支撑起了较高的毛利率水平——过去三年毛利率均保持在 70% 左右。
💡 渠道拓展: 线上称王与线下攻坚
线下拓展并非易事。早期因 SKU 数量少、价格带单一, 参半曾面临“无效进场”的困境。为此, 品牌调整策略, 针对不同渠道定制产品矩阵, 如今提供超过 500 个 SKU: 在一二线城市核心商超主推中高端产品; 在下沉市场则推出大包装、高性价比的牙膏。同时, 在渠道利润分配上采取“厚道让利”策略, 吸引经销商共同深耕市场。
