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手握 330 亿元现金,港股医药龙头中国生物制药 (01177.HK) 正加速向全球顶尖药企阵营迈进。近日, 公司发布 2025 年业绩报告, 全年营收达 318.3 亿元, 归母净利润 45.4 亿元, 创新产品收入已突破 152 亿元, 成为核心增长引擎。公司执行董事、资深副总裁谢炘在接受专访时明确提出了一个雄心勃勃的目标: 到 2033 年, 中国生物制药要成为全球前 30 强的制药企业。
📌 从仿制药到创新药: 一场持续十一年的转型
中国生物制药的崛起,离不开一场始于 2015 年的深刻转型。谢炘回忆, 当年仿制药一致性评价政策出台, 公司核心仿制药产品价格遭遇断崖式下跌, 压力巨大。“但也正是这次挑战, 倒逼我们坚定地转向创新药研发。”谢炘表示。经过十余年努力, 公司不仅完成了从仿制药巨头到创新药企的蜕变, 更凭借国内研发效率高、成本低的优势, 在创新赛道上跑出了加速度。
谢炘特别提到,公司近期还向国际药企巨头赛诺菲授权了一款药物, 获得 1.35 亿美元首付款及高达 13.95 亿美元的潜在里程碑款项, 这既是创新实力的体现, 也是全球化布局的重要一步。
🔍“并购之王”的底气:330 亿现金储备与成熟生态
在业内, 中国生物制药素有“中国医药并购之王”的称号。近年来,公司完成多起重磅交易, 包括 2025 年以近 10 亿美元收购拥有双抗和 ADC 技术平台的礼新医药, 以及 2026 年初以 12 亿元全资收购小核酸技术公司赫吉亚。
谢炘坦言,稳健的财务是公司敢于在行业调整期出手的底气。“现在公司有 330 亿元现金, 净现金也有 169 亿元。这让我们能在行业低谷期, 以更好的性价比收购像礼新、赫吉亚这样的优质资产。”他强调, 企业必须始终维持财务健康, 才能有效应对经济周期波动。
在谢炘看来,这些并购案例的背后, 是中国创新药生态走向成熟的标志。“十年前, 中国缺乏千亿市值的药企, 更拿不出几百亿现金。如今行业规模已经起来,‘内循环’生态比过去成熟得多。”他认为, 以中国生物制药收购礼新为代表的 Big Pharma 收购 Biotech 案例, 未来会越来越多, 这是行业资源整合、效率提升的必然趋势。
💡 未来战略: 全球化布局与效率制胜
目前, 中国生物制药在全球药企中排名第 39 位,其进入临床阶段的创新药储备量全球排名第 15。为了实现 2033 年跻身全球前 30 强的目标, 公司已提前进行全球化布局:
谢炘指出,中国医药行业正处在一个关键转折点。“当前, 我们已经具备了研发效率的优势, 成本只有国外的约 1 /3。未来在用好人工智能等新技术的基础上, 将进一步向源头创新发力。”他认为, 持续的效率提升与全球化能力建设, 将是公司实现长远目标的核心驱动力。
